IMF发出警告：“预计到2029年国家债务率将达123%”

by Cha Minyoung

Published 16 Oct.2025 11:20(KST)

Updated 16 Oct.2025 13:45(KST)

open/close

巨额财政支出叠加高利率压力
最大担忧是“金融市场混乱”
令人联想起2010年欧洲“毁灭恶性循环”

本月14日（当地时间），在美国华盛顿特区开幕的国际货币基金组织和世界银行年会上，与会者正在发言。路透社联合新闻提供

国际货币基金组织（IMF）15日（当地时间）警告称，如果全球各国政府在高利率环境下继续扩大财政支出，那么在4年内国家债务比率将突破100%。IMF判断称，各国政府的财政健全性将恶化到堪比过去战时局面的程度。

据美国路透社报道，IMF财政事务局局长维克托·加斯帕尔表示：“全球公共部门债务到2029年可能达到国内生产总值（GDP）的123%”，“这与第二次世界大战结束后创下的历史最高水平（132%）相当”。

最令人担忧的情况是金融市场发生混乱（financial turmoil）。加斯帕尔局长引用14日公开的IMF《财政监测报告》指出：“这可能像2010年欧洲主权债务危机时那样，引发财政与金融相互造成恶性循环的‘财政—金融毁灭性恶性循环（fiscal-financial doom loop）’。”

IMF本周小幅上调了全球经济增长率预期，但同时警告称，近期再度加剧的美中贸易战可能对产出造成严重冲击。

加斯帕尔局长表示：“在不确定性极高的形势下，财政改革的重要性比以往任何时候都更大”，“无论是发达国家还是发展中国家，都必须减少债务、缩小财政赤字并确保缓冲资本”。

公共债务比率持续攀升的根本原因主要有两点。其一，自2020年新冠肺炎疫情（全球大流行）以来，各国扩大财政支出，债务增加速度快于预期；其二，利率上升导致各经济主体的偿债负担加重。

加斯帕尔局长指出：“目前的借贷成本远高于2008—2009年金融危机之后以及2020年疫情之前的时期”，“利率上升一方面给预算带来压力，另一方面地缘政治紧张、自然灾害增多、颠覆性技术变革和人口老龄化等因素又使财政支出需求激增”。

在这些国家中，收入相对较低的新兴经济体被认为比美国、加拿大、中国、法国等发达国家面临更大风险。分析认为，即便这些国家的债务比率相对较低，由于筹资成本高、政策回旋余地有限，反而更容易暴露于更大的风险之中。

从国家别来看，美国的债务比率预计将从2025年的125%上升至2029年的140.1%。财政赤字则将继续维持在GDP约8%左右。为此，IMF计划在下月对美国经济进行年度审查时，敦促美国政府缩小财政赤字并实现债务稳定。

IMF还预计，中国公共债务将从2024年占GDP的88.3%飙升至2029年的113%。韩国的债务比率则将从2025年的53.4%增至2029年的62.7%，但财政收支赤字预计将维持在-1%左右。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。