“别说百货商场了，在超市也只能勉强买打折品”……最糟糕的“消费消失”[内需冲击]①

“内需低迷海啸”正席卷流通业界。消费者在购买衣食住行必需品时紧闭钱包，导致流通企业公布的今年一季度经营成绩单中，内需萎缩的余波原封不动地显现出来。自去年年底延续至今的弹劾事态令消费心理完全冻结，再加上反复无常的天气，连季节性消费也随之消失。

主要流通企业针对因高物价而“钱包变薄”的消费者扩大折扣活动，并通过削减成本、在海外市场寻找突破口，但在遭遇线上平台的强势攻势和内需不振的冲击之下，盈利能力大幅倒退。专家将主要流通企业今年一季度的“业绩惊雷”解读为内需市场结构性萧条的前兆，而非短期景气低迷。

据相关业界16日消息，国内三大百货公司今年一季度销售额悉数出现负增长。乐天百货一季度销售额为8063亿韩元，同比下降1.1%。2023年9月在越南开业的乐天购物中心西湖河内店等海外百货销售额增长6.2%，相反，国内百货销售额则减少1.4%。同期，国内百货的营业利润为1279亿韩元，同比增加39%，但这主要得益于通过提升运营费用效率等方式压缩销售管理费用的“勒紧裤腰带”效果。

首尔一大型超市内，市民正在采购年货。韩联社供图

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新世界百货一季度实现销售额6590亿韩元，营业利润1079亿韩元。较去年分别下降0.8%和5.1%。公司方面分析称，销售额与创下季度历史最高纪录的去年水平相近，在极度消费低迷的情况下相对“守住阵地”。至于营业利润下滑，则解释为对江南店Sweet Park、House of Shinsegae、新世界 Market以及本店The Estate等加大投资后，折旧费用反映在业绩中所致。

现代百货则因从事床垫业务的Zinus和免税店等子公司业绩反弹，一季度销售额和营业利润同比实现两位数增长，但其主力业务百货的销售额为5890亿韩元，营业利润为972亿韩元，较去年同期分别下降0.8%和5.7%，切身感受到景气低迷。

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业界相关人士表示：“今年1月因春节假期效应，业绩尚可，但从2月开始全面展开春夏（SS）新品营销之际，晚春寒持续等不利因素叠加，时尚部门销售低迷”，“加之今年较闰年的去年营业日少一天，也导致一季度销售额下滑。”

实际上，时尚企业因异常气候导致换季服装需求骤减，今年一季度不仅外延增长受挫，盈利能力也大幅后退，尤其是内需比重较高的时尚企业受到正面冲击。现代百货集团子公司Handsome今年一季度营业利润为218亿韩元，同比减少32.9%，销售额为3803亿韩元，下降3.4%。同期，三星物产时尚部门营业利润为340亿韩元，下降37%，销售额为5040亿韩元，下降2.5%。

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Shinsegae International的营业利润为46亿韩元，同比减少59%。销售额为3042亿韩元，同比下降1%。F&F的营业利润为1236亿韩元，同比减少5.1%，销售额也下降0.3%，为5056亿韩元。Kolon FnC录得7亿韩元营业亏损，由盈转亏，销售额为2629亿韩元，减少4.1%。这些企业一致将消费心理萎缩和天气影响列为业绩恶化的主要原因。

据韩国银行统计，消费者心理指数（CCSI）自去年12月至上月，已连续5个月低于100。去年12月因戒严余波，指数一度暴跌至88.2，目前仍徘徊在90多点。指数低于100意味着对景气前景持悲观态度。

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大型超市行业的情况也并无二致。经营食品及生活必需品的大型超市自年初起通过大规模折扣活动勉力守住业绩，但第二大运营商Homeplus今年一季度进入企业重整程序等因素，显示盈利能力恶化，业内普遍认为其已陷入“被市场淘汰”的危机。

以易买得为例，合并基准一季度营业利润为1593亿韩元，同比大增238.2%，创下自2017年以来、按一季度口径计算的8年来最佳业绩。不过业界分析认为，这主要得益于强化折扣活动所带来的反向收益和通过削减成本集中提升销售额对应盈利能力。事实上，按细分业务部门来看，折扣店销售额为8162亿韩元，较去年同期仅增长0.3%。

仓储式折扣店Traders因今年2月在首尔江西区开业的麻谷店带来的开店效应，销售额增长9.9%，达到1906亿韩元，而营业利润（423亿韩元）增幅更高，达到36.9%。业内认为，这是自去年起构建易买得与Traders一体化采购体系、推进成本效率化的结果。业界相关人士称：“通过一体化采购简化流通环节，并凭借与产地的价格谈判力降低各项成本，从而最大化收益”，“这对流通企业的业绩改善产生了相当大的影响。”

第三大运营商乐天玛特及其超市业务则更深受消费低迷的冲击。乐天玛特销售额为1.4873万亿韩元，同比增加0.3%，但营业利润为281亿韩元，骤减34.8%。超市销售额为3052亿韩元，营业利润为32亿韩元，分别下降7.2%和73.3%。尤其是国内市场超市销售额为1.0184万亿韩元，下滑3.4%，营业利润仅为67亿韩元，大跌73.5%。其中，去年10月将“电子杂货（线上食品杂货业务）”从原电子商务事业部划转至超市事业部所产生的损失（-109亿韩元）以及与通常工资相关的费用被计入业绩。乐天玛特方面在2023年已完成一体化采购系统的构建，通过该系统实现的成本对冲效果也相对有限。

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Homeplus则在今年3月初因担忧信用评级下调引发的流动性危机，突然申请企业重整程序。此后，其一边表示将以正常经营活动所产生的现金偿还应向制造商及入驻企业支付的货款，一边每周强行推进折扣活动。业界相关人士表示：“Homeplus的重整程序申请发生在3月，通过大规模折扣活动在一定程度上拉动销售额，因此预计短期内对一季度业绩的直接冲击不会太大”，“但这种销售方式难以长期维持，未来可能会触及极限。”

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