[记者手记]HL控股利用自家股票的“小伎俩”

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HL控股公司站在了争议的中心。该公司在本月11日表示，将把相当于已发行股票总数4.76%的自家股份无偿出资给新设基金会，此事事后发酵成为舆论焦点。按金额计算，此次无偿出资规模约为160亿韩元。

争议的核心在于，有迹象显示，大股东正试图将以“提升股东价值”为名义回购的自家股份，用在对大股东有利的方向。此前，公司曾在2020年和2021年两次回购自家股份，名义是通过股东友好政策提升股东价值。然而，公司持有的这些自家股份并未注销，而是逐渐从股东记忆中淡出。如今，公司却在突如其来的公告中决定，将所持自家股份（56万720股）中的84%无偿捐赠给基金会。一旦原本没有表决权的自家股份转移至作为公益法人的基金会，表决权就会恢复。目前，包括董事长 Chung Mongwon 在内的大股东及其特殊关系人合计持股比例仅为31.58%。

决策程序同样不甚顺畅。11日当天，董事会于上午9点30分在 Mokpo新港湾运营公司召开，而当日通过的议案则在下午5点21分左右、收盘后才对外公告。公司就为何在Mokpo召开董事会解释称“没有特别原因”，但其中耐人寻味之处不少。召开董事会的地点既不是首尔·Giheung总部，也不是主要营业网点，而是孙公司的一间大会议室。通常在外地召开董事会，往往容易被怀疑存在娱乐性差旅等问题。包括争议议案在内，多项议案被提交表决，但整场会议仅持续了一个半小时。附在金融监督院电子公告上的董事会会议记录中，只写着“董事会已依照合法程序召开”这一句。

在这种情况下，HK控股公司给出的回应更是激化了股东的不满。HL控股公司在舆论恶化后才姗姗来迟地辩解称，“设立基金会是为了中长期提升企业价值”，“基金会在5年内不会行使表决权”。然而，这种辩解反而表露出企业今后可以通过基金会行使影响力的可能性。即便在与主要股东的非公开会议上，公司也给出了诸如“在主要企业中，只有我们没有基金会”、“这是筹备已久的事情”等难以从常识上理解的答复。

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HL控股公司打出“捐赠”的旗号，但只要看清最终谁从中获利，就能把握事件的核心。资本市场和舆论转而选择与其决裂，自有其明确原因。在海外市场，真正以提升股东价值为目的回购自家股份，其原则是回购后予以注销。如果企业确实想通过基金会进行捐赠，也可以采用大股东个人持股出资的方式。归根结底，这不过是欺骗投资者的权宜之计与小伎俩而已。

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