[金眼报告]韩国央行称“香港ELS对券商造成的损失有限”

by Park Jaehyun

Published 28 Mar.2024 11:00(KST)

韩国银行发布金融稳定状况报告
预期ELS出现亏损但对券商影响有限
ELB发行增加抵消ELS骤减影响

韩国银行28日表示，与香港H股指数下跌相关的股票挂钩证券（ELS）对证券公司的影响是有限的。

韩国银行当天通过《金融稳定状况》报告称，考虑到香港H股指数的下跌速度较以往更加缓和，以及标准普尔500指数和欧元斯托克50指数等其他股票指数走势相对稳定，可评估为迄今为止在以ELS发行资金进行资产运用或衍生品交易过程中产生的损失并不大。

受中国经济不振影响，香港H股指数自2021年起持续下跌。截至2月底，较前一高点2021年2月17日下跌了53.6%。由于与香港H股指数挂钩、收益率随其变动而决定的ELS产品从今年开始陆续到期，预计投资者将出现损失。

图片由联合通讯社提供

韩国银行评价称，证券公司的流动性状况良好。这是因为自2020年7月实施“结构性金融投资产品健全化方案”以来，证券公司的现金类资产和外币流动性得到扩充。为筹措场内衍生品保证金及存款所需的流动性需求，也较以往在更长时间内被分散。

有预测认为，随着ELS投资者出现损失，短期内ELS发行将持续低迷。韩国银行表示，对ELS发行依赖度较高的部分证券公司，盈利能力可能会下降。

不过，韩国银行分析称，随着利息收益根据基础资产价格走势决定的股票挂钩衍生结合债券（ELB）发行增加，将在一定程度上抵消ELS发行急剧下滑的影响。

韩国银行还评价称，对债券市场的影响也将是有限的。虽然ELS运用债券规模将会缩减，但相较于整个市场规模并不大，且公司债、非银行金融机构债、银行债等运用债券品种高度分散。

韩国银行相关人士表示：“即便以H股指数为基础的ELS发行萎缩，证券公司的盈利性和流动性状况依然良好。不过，近期日经225指数、标准普尔500指数等主要股票指数处于历史高位，一旦今后出现剧烈的价格调整，以这些指数为基础发行的ELS也可能大幅增加证券公司的损失风险，这一点需要予以关注。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。