禁售空后 外资期货抛盘增加
11月1日至6日股指期货净买入…7日以后转为净卖出
科斯皮200影响尚小…科斯达克150呈现“反向市场”倾向
数据显示，全面禁止外国人卖空后，其在期货市场上的“卖出”头寸有所扩大。也有观点指出，仅凭股指期货走势下结论为时尚早。不过，在科斯达克150期货上已经开始出现“期货贴水”（Backwardation）倾向。预计到下个月期货到期日（12月14日）时，才能更准确判断禁空令所带来的“挤压效应”。
根据24日韩国交易所的数据，外国人在全面禁止卖空的首日——本月6日之后至22日，累计净卖出股票期货47万8377口。与之形成对比的是，本月1日至6日（禁空令实施前）外国人还净买入10万1086口股票期货。
从股票期货按月交易动向来看，本月的净卖出规模也最大。禁空令实施前，股票期货净卖出规模最大的是1月（净卖出33万3642口），其后依次为7月（33万3035口）、10月（27万4725口净卖出）。考虑到本月数据尚未全部结算，可以看出禁空令实施后，股票期货的净卖出趋势明显增强。
一家证券公司期货负责人表示：“禁止卖空所产生的挤压效应已经在股票期货市场上体现出来。此前股票期货市场主要集中交易三星电子等少数几只个股，现在无论是标的种类还是成交量都有所增加。”
不过，也有观点认为，要确认期货价格低于现货价格的“期货贴水”现象，还需要观察到下个月期货到期为止。一般情况下，期货价格高于现货价格，这是因为期货价格中包含了对未来不确定性的补偿及交易成本等因素。
从韩国交易所信息数据系统来看，科斯皮200期货仅在本月16日和17日出现过“期货贴水”现象。在科斯达克150上，期货价格低于现货价格的情况则更为突出。仅在本月10日呈现“期货升水”（即期货价格高于现货），除此之外其余交易日收盘时期货价格都低于现货价格。
一位金融投资业界人士表示：“需要在下个月期货到期日之后，再确认剩余到期日在3个月以内合约的价格走势。如果届时期货贴水现象依然明显，就可以认为，由于现货市场无法通过卖空进行对冲，投资者转而在期货市场扩大了卖出头寸。”
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