bhc“炸鸡业一哥”被突然解职的内幕
突击更换管理层…单凭“形象受损”难以解释
与BBQ持续缠诉…20起官司成风险因素
内部矛盾浮出水面…似成MBK Partners任命CFO的导火索
在强化控制后是否出售引关注…是为“退出”铺路吗
6日，bhc控股公司Global Gourmet Services（GGS）突然罢免了董事长Park Hyeonjong的代表理事职务，其背景引发关注。因为不仅为bhc成长为行业第一鸡肉连锁品牌作出贡献的Park董事长被更换，就连与其搭档的bhc代表理事Lim Geumok也一并被撤换。控股公司方面解释称，这是为克服恶化的内外部经营环境而进行的人事刷新，但考虑到bhc在“双代表体制”下持续扩大外延规模，有舆论认为这一决定颇为蹊跷。部分观点认为，自Park就任以来，与竞争对手Genesis BBQ反复展开诉讼战，损害了企业形象，为阻断更大损失而实施了所谓“切尾求生”式的人事调整。也有分析认为，持有bhc控股公司约一半股权的国内最大私募基金MBK Partners，通过更换这些经营班子成员，意在展示实力，以便在有利条件下出售公司。
鸡肉行业第一名背后的“诉讼风险”阴影
据相关行业7日消息，GGS前一日召开董事会，与会董事一致同意变更GGS代表理事。作为新任GGS代表理事，登记高管、社内董事Cha Youngsu被选任。董事会还通过了解任Lim代表以及任命社内董事Lee Hoonjong为代表理事的议案。bhc代表理事变更将于8日在bhc董事会上最终确定。
bhc炸鸡于1997年以“Byeolhana Chicken”之名起步，2000年更改商号，2004年被Genesis BBQ集团收购。Park董事长是出身三星电子的职业经理人，2012年担任Genesis BBQ全球代表，正式进入连锁加盟行业。他赴任时，BBQ的负债高达814亿韩元，经营困难重重，2013年将bhc出售给美国花旗集团旗下私募基金Rohaton。当时，Park将bhc从BBQ中分离出来，出任bhc代表，开始独立经营，并于2017年升任董事长。同年，同样出身三星电子的Lim代表也被以职业经理人身份引进。在Park董事长和Lim代表的“双代表体制”下，bhc的外延增长势头十分明显。按去年销售额计算，bhc实现5075亿韩元营收，首次突破5000亿韩元大关，跃升为鸡肉连锁加盟行业第一。
与此同时，为实现“综合餐饮企业”的目标，bhc通过收购韩牛专门店“Changgo 43”、以及“Jokbal Sanghoe”“Bigmom Halmae Sundaeguk”“Gram Gram”等品牌，持续扩张加盟业务。2021年又将国内最大牛排馆品牌“Outback”收入麾下，去年则作为美国西部地区代表性汉堡连锁品牌“Super Duper”的首家全球合作伙伴，签订了独家特许经营许可协议。
不过，与外在成长相对照的是，Park董事长任期内不断爆出负面事件。首先是在转至bhc后，与BBQ之间长期陷入诉讼战。典型案例如2015年7月，他被指控使用非法获取的账号和密码，非法接入BBQ内部电算系统，侵害其营业秘密。首尔东部地方法院在去年6月二审中，以违反《促进信息通信网络利用及信息保护等相关法律》等罪名，判处Park董事长6个月有期徒刑，缓刑2年。包括该案在内，bhc与BBQ之间正在进行中的司法纠纷多达20余件。舆论普遍认为，这不仅导致两家公司之间的消耗战，也对整个鸡肉连锁加盟行业产生了负面影响。
据传，目前实际主导bhc的董事会，将公司因Park董事长个人诉讼问题而在内外部屡被提及的局面视为一大风险。正积极推进海外业务扩张的bhc看来，Park董事长的诉讼风险显然成为相当沉重的负担。一位投资银行业相关人士表示：“激进的经营方式或许在过去行得通，但在当下社会的要求下，可能会被评价为落后时代的经营模式。”
亦有观点称MBK与bhc经营层之间矛盾长期累积
除诉讼风险外，还有分析认为，围绕并购（M&A）及人事等主要经营议案，MBK与bhc经营层之间长期累积的矛盾已然爆发。对此，Lim代表表示，自己与MBK在高管任命等问题上曾存在矛盾。Lim代表称：“并非完全没有预料到，但突然召开董事会，还是令人有些慌乱”，“从单方面任命首席财务官（CFO）开始就产生了矛盾，如此发展下来，最终形成了现在这样的结果。在权力角力中，对方那样做，我们也无能为力。”Lim代表还表示：“虽然遗憾，但这里是我们曾经工作过的地方，我们也持有股份，希望公司发展顺利”，“若有不当之处，自当通过法律途径解决，但绝不能让bhc业绩出现问题。”
相反，MBK则划清界限，强调这只是控股公司董事会为构建适应急剧变化的外部环境的经营系统而做出的决策，警惕外界过度解读。GGS作为持有bhc 100%股权的控股公司，据悉股权结构为：MBK 45%、两家加拿大养老基金各合计45%、Park董事长持股9%。董事会成员由MBK Partners方面2人、两家加拿大养老基金合计4人、1名监事以及Park董事长组成。MBK方面表示：“bhc并非MBK单独持有的公司，而是有世界级养老基金投资的企业”，“全球养老基金投资者是我们基金的出资人，董事会的决策架构绝非MBK可以单方面决定。”接着又称：“为应对日益恶化的全球经营环境，董事会做出了非常决断，应将其视为资本市场中的理性决策，而不是解读为MBK与bhc经营层之间的矛盾或权力角力，这样的看法并不合逻辑。”
bhc惊人高速成长…对恶化的经营环境心存忧虑
在Park董事长和Lim代表负责经营期间，bhc实现了高速成长。门店数量从2013年的700家，增至2018年的1400家，去年更是达到2000家。年销售额则从2017年的2400亿韩元增长至2022年的5075亿韩元，翻了一倍多。尽管登上了国内鸡肉行业第一的位置，却也争议不断。由于以低价采购原材料后，在向加盟店供应时设定过高利润率，公平交易委员会对其展开了现场调查。此外，针对以生计型加盟店主为对象、以利润最大化为导向的经营方式可能破坏加盟店生态的批评，bhc在中小风险企业部的国政监察中遭到强烈质询。对于必须在基金清算时点前提升企业价值并实现退出（回收投资）的私募基金而言，这一局面颇具压力。新冠疫情之后，长期高利率、原材料价格上涨以及战争等恶化的经营环境，也成为董事会作出此次决定的因素之一。
由财务与运营专家组成的新GGS及bhc领导班子背景，也被解读为出于上述原因。新任GGS代表理事Cha出身于Samsung Futures代表，近期被MBK Partners聘为运营合伙人。被指定为bhc新任代表理事的社内董事Lee，则是一位财务专家，从安津会计法人起步，历任KB国民银行、Winia Mando、GeoYoung等机构，现任bhc首席财务官（CFO）。GGS董事会一位相关人士解释称：“为应对恶化的外部经营环境，我们作出这一决定，旨在强化GGS及其子公司bhc的企业声誉和品牌价值，追求可持续增长，同时确立符合全球标准的公司治理和合规（规章遵守）体系。”
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