营收瞄准10万亿的Naver，陷入逆增长阴影的Kakao
三季度创历史最高业绩的Naver
Kakao预计负增长
受司法风险拖累，新业务推进放缓
NAVER在第三季度创下了有史以来的最佳业绩。即便在经济低迷的背景下，公司依托电商和内容板块的优势，有望实现年销售额10万亿韩元。相反，一直紧追NAVER的Kakao则预计在第三季度出现负增长。在KakaoTalk增长触顶的情况下，被视为新增长引擎的人工智能（AI）业务进展缓慢，再加上司法风险叠加，前景被认为将十分艰难。
Kakao在核心广告市场低迷中缺乏增长动力
NAVER第三季度实现销售额2兆4453亿韩元，营业利润3802亿韩元。销售额同比增长18.9%，营业利润同比增长15.1%。以季度为基准创下历史新高，按这一趋势，年销售额达到10万亿韩元也不再是梦想。
相反，计划于本月9日发布业绩的Kakao则预计第三季度将出现负增长。金融信息企业FnGuide预计，Kakao第三季度销售额为2兆2282亿韩元，营业利润为1295亿韩元。与去年同期相比，销售额增长19.9%，但营业利润却减少13.8%。
决定NAVER与Kakao喜忧分化的，是在广告市场低迷背景下是否拥有新的增长动力。两家公司的核心业务都是广告。但由于经济持续低迷，广告市场增长大幅放缓。因此，在尽量遏制广告收入增速下滑的同时，从新业务中实现高增长就显得尤为重要。
NAVER持续推进高度化，例如将AI技术应用于广告。其结果是，第三季度搜索广告同比增长3.5%。公司方面表示：“即便在疫情大流行进入地方性流行阶段后，NAVER仍是全球一流广告平台中唯一一个每个季度都保持持续增长势头的平台。”此外，电商和内容板块同比增长约40%，牵引了整体业绩提升。
Kakao方面，基于KakaoTalk的“Talk Biz”业务增长放缓预计将成为拖累。Talk Biz大致分为“广告型（Biz Board、表情包等）”和“交易型（礼物、Talk Store、Makers等）”。其中，广告型板块的销售增长率成了问题。去年上半年，增长率接近30%，但今年上半年增长率却不足5%。第三季度要实现反弹也并不容易。
虽然KakaoTalk已触及增长天花板，但缺乏合适替代业务则是更大的问题。KakaoTalk今年第二季度的平均月活跃用户数（MAU）达到4820万名。由于几乎全国民众都在使用，该服务在国内的增长已遇到极限。然而，曾推进新业务的子公司目前却因进行结构调整等陷入困境。
已经创造收益的“HyperCLOVA X”，仍处于测试阶段的“KoGPT”
Kakao今后的问题更为严峻。作为未来增长动力的AI业务未能提速。新业务本应加快推进，但主导该业务的核心经营层却全部卷入司法风险。
NAVER在今年8月公开的超大规模AI“HyperCLOVA X”已经开始显现成果。将“HyperCLOVA X”与NAVER服务相结合的客户定制型企业对企业（B2B）服务即将推出，被视为新的盈利业务。AI广告服务“Clova for Ad”正准备在本月末与耐克（Nike）合作推出试点服务，并计划在明年上半年扩大广告主规模。
相反，Kakao的AI“KoGPT 2.0”却杳无音讯。原本计划于10月推出，但相关消息突然中断。年末临近，包括KoGPT 2.0在内的Kakao AI路线图仍未公布。在包括NAVER在内的竞争对手陆续发布AI模型和服务的情况下，外界担忧Kakao的AI竞争力正在减弱。
由于经营层面临司法风险，“Beyond Korea”战略出现不可避免的受挫。原本是要强化海外市场竞争力的战略，但如今却缺乏掌舵人。一直统筹子公司投资相关决策的投资总括代表Bae Jaehyun因违反《资本市场法》被拘留。创始人、Future Initiative Center负责人Kim Beomsu也因涉嫌操纵SM娱乐股价，近日接受了调查。
Kakao目前首先通过经营革新推进内部整顿。Kakao于3日设立了名为“合规与信赖委员会”的外部机构，负责监督Kakao关联公司的合规与伦理经营。该委员会作为独立于Kakao的外部组织，从选定Kakao关联公司的主要风险因素开始，到构建并运营相应的合规监察体系的各个阶段均将参与。首任委员长由前大法院法官Kim Soyoung出任。
Kim中心负责人表示：“目前Kakao有一种危机意识，认为以既有的经营方式已无法继续实现可持续发展。我们将从头到尾进行彻底而迅速的检查，并倾尽全力进行‘刮骨疗毒’式改革，直到建立起符合国民期待的经营体系”，并强调称：“从我做起，也会尊重‘合规与信赖委员会’的决定。”
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