出口与消费回暖带动三季度增长0.6%…全年实现1.4%仍不明朗
韩国央行：三季度实际GDP增速0.6%
出口和消费回暖 实现连续三季度增长
但受中东局势、高利率影响 四季度前景不稳
专家称“全年1.4%增长目标恐难实现”
26日上午，在首尔中区韩国银行举行的2023年第三季度实际国内生产总值（速报）说明会现场。自左起为支出国民收入组组长 Lee Inkyu、经济统计局局长 Shin Seungcheol、国民收入综合组组长 Lee Gwangyo、国民收入综合组科长 Choi Jihoon。韩国银行提供
View original image韩国经济今年第三季度增长0.6%，连续三个季度保持增长势头。这得益于以半导体为中心的出口回升，以及民间消费和政府消费等小幅改善。但有分析指出，第四季度在以色列—哈马斯战争、国际油价上涨以及高利率导致内需低迷等因素影响下，要延续当前增长势头难度较大，韩国银行预期的全年1.4%增长率目标仍不易实现。
“出口·民间消费”转为正增长…设备投资萎缩
根据韩国银行26日发布的数据，今年第三季度韩国实际国内生产总值（GDP，速报值）环比增长0.6%。季度实际GDP去年第一季度增长0.7%、第二季度0.8%、第三季度0.2%，随后因出口骤减在去年第四季度转为负增长（-0.3%），但今年以来第一季度（0.3%）、第二季度（0.6%）到第三季度，已连续三个季度实现增长。
从第三季度各部门增长率来看，出口（3.5%）、民间消费（0.3%）、政府消费（0.1%）、建筑投资（2.2%）均有所增加，只有设备投资减少2.7%。韩国银行经济统计局局长 Shin Seungcheol 表示：“出口和进口都超过市场预期，建筑在当前景气水平下表现也算不错”，“设备投资则因半导体制造设备疲软而减少”。
出口方面，今年第一季度增长4.5%，第二季度转为-0.9%，增势中断，但仅一个季度后便恢复。以半导体和机械·设备等为中心，出口实绩出现部分回升。进口也增长2.6%，较第二季度（-3.7%）有所扩大。
民间消费在娱乐文化、餐饮、住宿等服务消费带动下增长0.3%；政府消费则因社会保障实物给付增加而上升0.1%。第二季度两者分别为-0.1%、-2.1%，表现低迷，第三季度则小幅转正。建筑投资在房屋建筑和土木建设双双增加的带动下增长2.2%。但设备投资减少2.7%，一个季度内便再度转为负值。
对于设备投资减少的背景，Shin 局长解释称：“用于半导体制造的设备正在减少，说明今年计划中的半导体工厂扩建已在一定程度上收尾”，“不过，由于明年半导体制造业工厂扩建计划较多，预计以半导体和信息通信技术（IT）领域为中心，设备投资将会增加”。
增长贡献度…净出口下降，民间消费上升
第二季度在民间消费、政府消费和建筑投资全部疲软的情况下，由于进口（-3.7%）降幅大于出口（-0.9%），净出口（出口减进口）增加，从而出现“衰退型增长”；而第三季度出口增幅超过进口，消费也相对改善。
由此，净出口对经济增长的贡献度由1.4个百分点缩小至0.4个百分点；消费和投资等合计的内需增长贡献度为0.3个百分点，较第二季度（-0.8个百分点）有所扩大。民间消费增长贡献度为0.2个百分点，时隔一个季度重新转正；政府消费为0个百分点，基本原地踏步。投资增长贡献度为0.1个百分点，其中建筑投资贡献0.3个百分点，设备投资为-0.2个百分点。
从经济活动分部门看，制造业在计算机、电子及光学设备带动下增长1.3%，连续三个季度保持正增长。农林渔业以畜牧业为中心增长1.0%，建筑业在房屋建筑和土木建设增加的带动下增长2.4%。服务业也增长0.2%，但电力·燃气·自来水行业减少1.4%。实际国民总收入（GDI）较第二季度增加2.5%，增速高于实际GDP（0.6%）。
前景不稳…民间消费与进口不确定性加大
不过，近期以色列与巴勒斯坦武装组织哈马斯之间的战争推高了国际油价，加之以美国联邦储备制度（Federal Reserve）为首的主要央行仍在维持紧缩货币政策基调，预计第四季度难以延续良好的增长态势。
尤其是民间消费，在高物价、高利率背景下，内需景气呈现低迷态势，不确定性进一步加大。反映消费者对整体经济景气认知的消费者信心指数在今年6—8月高于基准值100，但9月和10月出现连续下滑。Shin 局长表示：“刷卡消费金额持续保持正增长，就业指标也不算差，但物价负担导致的消费心理萎缩恐怕仍将持续产生影响”，“即便民间消费出现回升，其速度也可能较为缓慢”。
净出口同样很可能因战争和油价影响而放缓。出口方面，近期半导体景气呈现改善态势，本月1日至20日以通关为基准的出口金额也已转为正增长，预计出口将延续增长势头；但进口受国际油价和冬季天气等因素影响较大，不稳定因素众多。Shin 局长称：“进口在地缘政治风险和原油价格波动等方面存在巨大不确定性”，“第四季度净出口贡献度能否持续为正，难以预断”。
第四季度须增长0.7%方能实现目标…“并不容易”
韩国银行在8月发布的修正经济展望中预测，今年韩国经济增长率将达到1.4%。由于第一季度增长0.3%，第二、三季度分别增长0.6%，要实现这一目标，第四季度需录得0.6%至0.7%的增长率。考虑到战争、高利率和高物价等因素使第四季度景气很可能比第三季度更差，实现目标并不容易。
Sogang大学经济学系教授 Heo Junyoung 表示：“经济走势很可能比政府或韩国银行设想的情景更趋恶化，全年增长率恐怕难以达到1.4%”，“将反映在第四季度GDP中的因素包括10月爆发的以色列—哈马斯战争，美国国债收益率也在较高水平上维持已久，实体经济和金融市场方面都可能出现意料之外的变量”。
Konkuk大学经济学系教授 Kwon Namhun 表示：“第四季度GDP看上去不会好于第三季度”，“中东局势以及美国国债收益率上升等负面因素，第四季度可能产生更大影响”。他还补充说：“此前在‘前低后高’的预期下，人们对半导体景气回升以及中国经济刺激措施效果寄予厚望，今后经济走势将取决于这些因素究竟能发挥多大效用”。
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