[Why&Next]韩元兑美元汇率一日波动超10韩元…年末面临下行压力

by Seo Sojeong

Published 05 Oct.2023 16:25(KST)

Updated 06 Oct.2023 15:37(KST)

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受美经济数据牵动大起大落
波动行情短期内将持续
上方目标上调至1400韩元

受美国经济指标影响，韩元兑美元汇率在一天之内大起大落超过10韩元，加剧了外汇市场的不安情绪。专家表示，在美国货币紧缩长期化的影响下，近期美国国债收益率飙升，已上调下半年韩元兑美元汇率运行区间的上限，但预计越到年末，下行压力也会同步加大。分析认为，在经济不确定性短期内难以消除的背景下，汇率将继续呈现随美国经济指标而“喜怒无常”的高波动行情。

据5日首尔外汇市场数据，韩元兑美元汇率较前一交易日大跌13.0韩元，收于1350.5韩元。此前4日汇率大涨14.2韩元，收于1363.5韩元，创下11个月来的最高水平，但仅过了一天又急跌逾10韩元，呈现“冰火两重天”的走势。

美国就业指标转弱导致汇率一日内急跌

此前一路高位上行的汇率之所以下涨，是因为前一晚人力资源服务机构Automatic Data Processing（ADP）公布的美国就业指标大幅低于预期。美国9月ADP私人部门就业人数仅增加8.9万人，远低于预期的15万人和前值18万人。供应管理协会（ISM）公布的美国9月非制造业（服务业）采购经理指数（PMI）也仅为53.6，低于前一个月的54.5。

NH期货研究员 Kim Seunghyeok 表示：“美国ADP就业指标最近已连续4个月下行，商品和服务业等所有领域的就业市场都在释放降温信号。”他分析称：“在就业和服务业PMI结果的影响下，美国2年期和10年期国债收益率回落，收回了部分前期涨幅，此前飙升的韩元兑美元汇率也正承受下跌压力。”

图片由联合通讯社提供

专家预计，在经济不确定性持续的情况下，短期内外汇市场波动将进一步加剧。随着美国就业指标走弱，此前急涨的美国国债收益率有所回落，强势美元也略有降温，但舆论认为，未来仍存在根据后续经济指标再度点燃涨势的风险。

短期将维持震荡行情…上行与下行空间均需保留

在高波动行情预期下，市场也同时为韩元兑美元汇率的上、下行可能性留出空间。NH期货在本月4日汇率突破1360韩元、创下年内新高之际，将汇率预测区间上限上调至1400韩元。Kim 研究员表示：“随着韩元单边走势加速，汇率已首次突破此前上涨区间上限1360韩元，我们将此前设定的第二道阻力位1400韩元上调为新的上限。”他同时指出：“近期强势美元的走势，在美国年末经济出现变化并且美国联邦储备制度（Fed）调整其政策立场之前，可能会在一段时间内持续。”

Shinhan投资证券也在上月底调整了下半年韩元兑美元汇率预期。其将区间上限从原先的1350韩元上调至1370韩元，将下限从1250韩元上调至1270韩元。在对美国主导的高利率长期化保持警惕之际，美国国债收益率大幅攀升、美元急剧走强，迫使市场迅速上调预期。Shinhan投资证券研究员 Kim Chanhee 表示：“美国经济指标接连带来‘惊喜’，在基本面乐观情绪的配合下，进一步支撑了强势美元。”他以此解释了上调预测区间的原因。

专家认为，韩元兑美元汇率在未来一两个月内将呈现震荡行情，但到年末时下行压力有望进一步加大。分析指出，美国就业和消费指标已出现放缓迹象，而对美联储紧缩长期化的担忧也在一定程度上被提前反映。Kim Chanhee 研究员表示：“如果将于6日下午公布的美国9月非农就业数据较预期明显走弱，那么可能成为引发美元转弱的触发点。”他判断称：“结合9月美国信用卡交易数据来看，内需放缓压力正在加大，一旦在第四季度确认美元的这类基本面走弱，美元将面临更大的下跌压力。”

通过9月进出口数据可以看出，以信息技术产业为中心的出口复苏已开始显现，这也是支撑汇率下行预期的因素之一。Kim 研究员表示：“与制造业景气复苏相联动的韩元基本面改善，将成为推动韩元兑美元汇率回落的因素。”他并称：“位于1300韩元中后段的‘超涨区间’，有望在1至2个月内随着美元走弱而得到修正。”