友汉达证券于16日将对Celltrion Healthcare的目标股价由此前的9.3万韩元下调至8.5万韩元，投资评级维持“买入”。
Celltrion Healthcare在今年第二季度实现销售额5258亿韩元（合并基准，下同），营业利润341亿韩元。与去年同期相比，销售额增长1.3%，但营业利润仅为同期的一半以下（同比下降54.0%），低于市场预期。分析认为，由于抗癌药Truxima的价格调整等因素导致成本率小幅上升，加之美国直营与销售活动扩张，销售与管理费用增加。
今年Celltrion Healthcare在美国直营业务的业绩事实上取决于Remsima SC。Remsima为用于治疗自身免疫疾病的静脉注射制剂，Remsima SC则是将其改为皮下注射剂的产品，目前以年内获得美国批准为目标，计划于明年年初上市。
在Celltrion Healthcare目前于美国市场直营的品种仅限于Bevacizumab仿制药Vegzelma、Adalimumab仿制药Yuflyma等生物类似药的情况下，Remsima SC将作为没有同类竞争产品的新药上市。
友汉达证券研究员Ha Hyunsoo表示：“目标股价下调主要源于考虑到美国直营带来的成本增加等因素而下调业绩预期”，但同时也称：“美国直营仍处于初期阶段，Remsima SC上市后，随着处方药福利管理公司（Pharmacy Benefit Manager，PBM）议价能力的提升，以及Celltrion以年内提交5个品种的生物类似药上市许可申请为目标，预计随着类似药品种数量增加，销售额将实现增长”。
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