日均成交额自4月以来首破26万亿韩元
股市观望资金——投资者保证金再现增势
KOSPI有望冲击2800点关口…2600点区间抛压沉重
近期股市走出调整区间，重回2600点关口，此前低迷的成交金额也随之放大。流入股市的资金同样呈现增加趋势，市场关注科斯皮指数是否会进一步上行。
据韩国交易所统计，截至7月14日，科斯皮与科斯达克合计日均成交金额为21万6276亿韩元，突破20万亿韩元。日均成交金额1月为13万亿韩元，年初股市走强期间在4月增至26万亿韩元。此后经历再次调整，5月降至18万亿韩元，6月为19万亿韩元，但近期在股市走强带动下，再度回升至20万亿韩元区间。科斯皮在14日重新收复2620点，当日成交金额达到26万6211亿韩元，为4月以来首次突破26万亿韩元。
分市场来看，成交金额同样呈上升趋势。科斯皮本月日均成交金额为11万亿韩元，创4月以来最高水平。科斯达克也达到10万6119亿韩元，重回两位数万亿规模。
流入股市的资金也在增加。根据金融投资协会数据，截至本月13日，投资者交割保证金（不含场内衍生品交易保证金）为53万4847亿韩元。投资者交割保证金在本月3日曾突破55万亿韩元，但随后随着科斯皮跌破2600点，一直在50万亿至51万亿韩元区间徘徊。
随着成交金额增加，以及可视为股市“待机资金”的投资者交割保证金再度上升，有望成为推动科斯皮指数上涨的动力。此前经历调整的科斯皮近期连续走高，重夺2600点关口，市场对“夏季行情”（夏季强势市）的期待正在升温。
Daishin证券研究员 Lee Kyungmin 表示：“科斯皮在2510点附近确认支撑后，已强劲反弹逾110点”，“在短时间内收复2600点关口，此时需要同时关注能否突破前期高点（盘中高点2650点）以及科斯皮的后续走势。”他接着预计：“尽管在突破并站稳前期高点的过程中会有震荡，但在7至8月期间，科斯皮将尝试冲击2800点关口。”
在风险偏好情绪增强的背景下，如果再叠加美国和中国经济复苏势头，股市有望进一步获得支撑。Korea Investment & Securities研究员 Kim Daejun 表示：“在风险偏好情绪强化的情况下，市场还有进一步上行动能”，“在美元走弱的环境下，如果美国经济复苏、中国加大刺激力度等因素同步出现，科斯皮的运行区间将进一步上移。”
不过，厚重的套牢盘区间仍是一大压力因素。Shinhan Investment & Securities研究员 Choi Yoojun 称：“以2022年之后为基准，2600点区间是第二大套牢盘密集区”，“预计将通过业绩发布季消化这一卖压。”
从资金面来看，也有观点认为，要激活支撑股市上涨的外资买盘，中国经济复苏至关重要。今年以来，引领韩国股市上涨的外资净买入力度在本月有所放缓。Lee Kyungmin 研究员分析称：“如果在韩国自身基本面动能基础上，再叠加来自中国的利好暖风，将会加大人民币和韩元的升值压力，吸引外资净买入，进而推动科斯皮上行”，“中国经济企稳→人民币贬值压力缓解→韩元贬值压力缓和并转向升值→外资资金流入改善，这一循环格局至关重要。”
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