美国民间就业料再超预期，美联储利率难题更棘手（综合）
尽管美国联邦储备制度（Fed）已连续收紧货币政策逾1年之久，但仍显示劳动市场依旧稳健的指标在1日（当地时间）进一步公布。在“是否继续加息还是维持利率不变”意见分歧的背景下，临近本月联邦公开市场委员会（FOMC）例会，Fed的政策抉择预计将更加艰难。投资者的目光则聚焦于次日将公布的就业报告。
当天，据民间就业信息公司Automatic Data Processing（ADP）统计，5月民间企业就业人数环比增加27.8万。虽然较上月修正值29.1万有所放缓，但远高于市场预期的17万。从行业来看，休闲及接待业就业人数大增20.8万；采矿和建筑业也分别增加9.4万和6.4万。
同日公布的当周首次申领失业救济人数较前一周增加2000人，但从历史水平看仍处于低位。上周申领人数为23.2万，低于华尔街预期的23.5万。
这些数据表明，尽管Fed实施了高强度紧缩政策，美国整体劳动市场仍然坚挺。前一天上午公布的职位空缺与劳动力流动调查（JOLTs）显示，美国4月职位空缺数达1010万，高于市场预期。由于Fed一直将通胀和劳动市场过热并列为进一步紧缩的主要背景，一旦次日公布的就业报告等数据再度明显好于预期，市场对Fed继续收紧政策的预期势必再度升温。
在即将于本月13日至14日召开的FOMC例会前，Fed自去年3月以来已连续10次加息，将联邦基金利率目标区间提高至5.0%至5.25%。在此背景下，Fed内部也出现明显分歧：一方鹰派（偏好货币紧缩）担忧通胀久高不下及劳动市场过热，主张继续加息；另一方鸽派（偏好货币宽松）则认为，考虑到未来经济衰退风险，当前应先暂停加息，观察既有政策累积效应的显现。
不过，市场上认为本次会议维持利率不变的观点占据上风。根据芝加哥商品交易所（CME）旗下FedWatch工具的数据，目前联邦基金利率期货市场反映的概率显示，Fed本月按兵不动、维持利率不变的可能性在76%左右，而额外加息0.25个百分点的预期约为23%。费城联邦储备银行行长Patrick Harker当天再次暗示6月有可能按兵不动。作为今年FOMC拥有投票权的成员，他表示，目前已接近可以暂停加息的时点。《华尔街日报》（WSJ）也报道称，Fed官员可能在6月“跳过”一次加息，并依据后续数据情况再决定是否重启加息。
关键在于后续陆续公布的经济数据。预计Fed将在FOMC召开前密切关注各项指标，反复权衡。此前已表明倾向于“暂停”的Harker行长也补充称，本周五公布的就业报告以及6月FOMC首日发布的消费者价格指数（CPI）将至关重要，从而为根据数据再度收紧政策保留了空间。目前华尔街预计，5月就业报告中非农就业人数增幅将放缓至18.9万至19万之间。失业率一致预期为3.5%。
Exinity Group首席市场分析师Han Tan表示：“5月非农就业报告和美国CPI数据将决定Fed下一步的利率行动。”Vanguard首席经济学家Joe Davis则称：“明天公布的就业报告将凸显Fed在努力将通胀拉回目标过程中所面临的挑战”，并表态支持进一步加息。
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