KOSPI连涨7天…KOSDAQ连续第6天走高
机构和外国人买盘推动上涨
韩国股市的上涨行情仍在持续。KOSPI已连续7个交易日上涨，KOSDAQ则连续6个交易日收涨。年初股价大幅上升、从上月起进入调整期的二次电池相关股票久违地同步走强，带动指数上行。不过，由于二次电池股的估值压力依然较大，市场预计其强势行情难以长时间持续。
KOSPI连涨7日…KOSDAQ连续第6日走高
23日，KOSPI收于2567.55点，较前一交易日上涨10.47点（0.41%）。KOSDAQ收于859.16点，上涨7.12点（0.84%）。
机构的买入力度推动了指数上涨。当日机构在有价证券市场净买入4018亿韩元，在KOSDAQ市场净买入231亿韩元。外国投资者在KOSDAQ市场净买入601亿韩元，延续买盘势头，但在有价证券市场则净卖出533亿韩元。个人投资者在有价证券市场和KOSDAQ市场分别净卖出3411亿韩元和665亿韩元。
Mirae Asset证券研究员 Kim Seokhwan表示：“KOSPI在机构扩大买入力度的带动下，引领指数上涨，实现了连续7个交易日上升”，“KOSDAQ则在外国投资者由卖转买以及二次电池板块走强的推动下，涨幅有所扩大。”他补充称：“韩元兑美元汇率盘中下跌逾7韩元，韩元持续走强，但外资资金流向尚未呈现出明确方向性。”当日首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率较前一交易日下跌5.4韩元，收于1312.7韩元。
前一日受外资买盘提振而走强的二次电池股当日也延续强势，托举指数上行。当日，LG能源解决方案上涨2.50%，Samsung SDI上涨1.43%，POSCO Future M上涨3.09%，EcoPro BM上涨2.96%，L&F上涨5.18%，Cosmo Advanced Materials & Technology上涨4.17%。在机构和外国投资者买入力度流入的带动下，二次电池股呈现股价强势。机构将LG能源解决方案、L&F、POSCO Future M、EcoPro等列入净买入前列，外国投资者则买入LG能源解决方案、L&F、Cosmo Advanced Materials & Technology等。LG能源解决方案和L&F当日分列外资净买入第1位和第2位。
有分析认为，近期特斯拉股价走强以及福特公布电池供应计划等因素，对二次电池股的上涨产生了影响。Kim研究员分析称：“美国股市中特斯拉股价走强，对投资情绪产生了正面影响；福特就针对特定电动车市场的主攻战略所作的表态，意味着与特斯拉的竞争有所缓和，再加上其宣布强化电池供应链，这些因素共同推动了二次电池股的上涨。”
前一日美国股市中，特斯拉上涨4.85%，Nikola上涨7.16%，Rivian上涨5.64%，Lucid上涨6.55%，美国电动车相关股票集体走强。尤其是特斯拉，已连续5个交易日保持涨势。
福特在前一日配合“投资者日”活动，宣布了多项旨在强化锂供应链的合同。此外，还暗示将重点布局竞争相对较少的商用厢式货车等特定电动车细分市场。
二次电池股估值负担仍然偏高
此前经历调整的二次电池股，近期在反弹买盘流入等因素带动下呈现上涨趋势，但有观点认为，其依然偏高的估值水平构成了主要负担。
SK证券研究员 Park Hyungwoo表示：“二次电池股价在过去3年急剧上升。在此期间，它们远超KOSPI和KOSDAQ，担任了名副其实的韩国股市龙头板块角色”，“电池整机企业的股价分别上涨约200%至250%，材料企业也上涨约150%至3500%。在材料企业中，以大规模订单为基础、成长性获市场认可的正极材料企业涨幅最大。”
分析认为，这些二次电池企业的业绩预期和股价中，已经反映了大量内外部利好动能，包括全球环保政策、电动车电池市场的高速增长、美中争端引发的供应受限、合资企业以及长期供货合同等。
Park研究员指出：“目前的企业价值可能存在被高估的负担”，“以2024年市盈率为基准，LG能源解决方案和Samsung SDI当前股价对应的市盈率分别约为40倍和19倍。材料企业则高达20倍至70倍，尤其是多数正极材料企业市盈率超过40倍。”他接着表示：“与中国、日本的竞争对手相比，韩国企业的市盈率也偏高。要在当前股价水平上进一步证明其上升空间的合理性，要么需要获得比现在更大规模的新增订单，要么需要实现盈利能力的明显提升。”
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