“富人也按捺不住上车了”……抛开现金，仓位押到80%的股票[富人投资策略]⑤

“在牛市中，必须制定与牛市相匹配的投资策略。核心在于同时持有股票和债券的‘杠铃策略’。”

韩国投资证券营业部部长（常务）Kim Usik近日在汝矣岛国总部财富管理中心接受采访时表示：“在金融资产达30亿韩元以上的超高净值人士当中，正出现将股票比重提高到80%以上的激进配置趋势。”但他同时强调，有必要通过将节税型债券和美国长期债券一并纳入资产组合，以“杠铃策略”为安全垫。

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近期，高净值客户的投资组合中，现金比重被压缩至50%以下，甚至部分盘活房地产资产，以扩大股票投资的动向愈发明显。Kim部长表示：“尤其是流向海外股票和国内优质股的比重，比往年高出约1.8倍”，“债券不再是简单持有，而是以美国国债、巴西国债等作为‘资产配置’的安全垫，侧重配置长期债券。”

作为投资标的，人工智能（AI）和半导体的偏好尤为突出。韩国投资证券对资产家的投资偏好进行调查后发现，AI和半导体以32%的占比位居偏好榜首。Kim部长表示：“在牛市中要先找到市场的主线”，“资产家们最关注的议题无疑是‘AI产业的实质性变现’。”此外，造船、防务产业、核电（简称“造·防·核”）板块也被评价为已确立为“第二主力投资组合”。

不过，在资产家群体中，一边扩大股票比重，一边通过配置安全资产来管理风险并兼顾节税效果的做法也十分明显。Kim部长将“杠铃策略”作为资产家投资策略的核心，并将美国长期国债及备兑开仓交易型开放式指数基金（ETF）列为有前景的投资资产之一，正是出于这一考量。这是一种超越单纯持有安全资产层面，同时兼顾节税与资本收益等因素的战略性布局。

Kim部长表示：“资产家往往比收益更先看税负（节税）。与其关注赚了多少，更在意最终能留下多少”，“（具备节税效果的）免税债券、低票息债券以及全球投资方向，正越来越多地吸引资产家的目光。”他还补充称，近几年海外股票投资比重上升，关注资本利得税节税策略等问题的资产家也在不断增加。

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在最具前景的三大投资资产中，他依次列举了：▲投资于全球半导体供应链的交易型开放式指数基金（ETF） ▲美国长期国债及备兑开仓ETF ▲韩国防务及宇航主题。以备兑开仓为例，可提供月度约10%水平的稳定现金分红，被资产家称为“第二份工资”。

对于虚拟资产的看法也在发生变化。Kim部长表示：“不同于过去被一概视为‘投机资产’，现在将其作为整体投资组合中约3%至5%的配置，以提升风险调整后收益率（夏普比率）的战略性工具”，“通过比特币现货ETF等纳入监管体系的基础设施进行间接投资已成为主流。”

同时，Kim部长指出：“资产家们问得最多的问题，是国内股市的重新估值以及税制改革”，“最常见的问题是‘韩国综指上方空间还能打开到什么位置’‘现在是否可以进场买入’。”他接着表示：“在决定废除金融投资所得税之后，资产家们明显减轻了重大不确定性”，“关于在新税制框架下哪类资产最有利的问题也非常多。”

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谈及韩国投资证券财富管理中心的优势，他提到金融、税务、房地产、家族企业传承等各领域专家团队。Kim部长强调：“这里汇聚了顶尖专家”，“养老金、税务师、房地产专家以及与企业金融（投资银行业务）相衔接的团队成员以一个整体协同运作，不仅致力于解决客户个人资产问题，也在为大股东和法人的资金运用及传承议题提供一站式解决方案。”

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