“要不要卖掉江南大楼投向韩国股市？”…“3亿投资”大户涌入半导体·AI·机器人ETF[富人投资策略]④
Jomi Ryeong 三星证券狎鸥亭金融中心 SNI 营业部部长专访
高净值客户也通过韩国股市进行资产再平衡
在科斯达克市场, 对优质股 CB、BW 的关注度上升
从货币分散到对冲资产, 皆以“安全性”为核心
“高净值客户最近也对股市表现出浓厚兴趣。由于波动性非常大，虽然也会配置个股，但更多是通过板块交易型开放式指数基金（ETF）来应对。”
三星证券狎鸥亭金融中心SNI营业部部长Jomi Ryeong近日在接受阿视亚经济采访时表示，仅投资资产就持有30亿韩元以上的富裕客户也在增加对韩国股市的投资。
三星证券在2010年推出高净值客户专属品牌“SNI（Success & Investment）”，在业内率先布局，并于2024年面向超高净值客户推出“家族办公室”服务。托管资产在30亿韩元以上、可加入SNI中心的个人客户数量近期已突破7700名。家族办公室中心目前为共170个家族管理约56万亿韩元资产。
Jomi Ryeong既是注册会计师，又是于2021年入职三星证券、在家族办公室中心与SNI中心均有丰富经验的“高净值资产管理专家”。她表示：“韩国股市像现在这样表现亮眼，可以说是罕见的行情，因此（富裕客户）对韩国股票的关注度明显上升”，“在组合管理中配置流动性、债券、另类资产和股票时，从去年开始就有将其他资产类别的资金大幅再平衡到韩国股市的趋势。”
她用“安全”和“分散”来概括富裕人群的韩国股市投资法。Jomi Ryeong称：“与股票相关资产的整体比重都在增加，其中板块ETF的占比增幅尤为明显”，“在半导体、人工智能（AI）、机器人等领域，客户与其只买入某一只个股，不如直接配置整个板块，因此我们将多个板块分散纳入投资组合，来共同应对韩国股市。”
在波动性大于韩国综指、但近期享受政策红利集中的科斯达克市场，则主要通过“夹层投资”来布局。所谓夹层，是指位于一层与二层之间的“中间层”，即投资于兼具债券（安全性）与股票（收益性）双重属性的产品。可转换公司债券（CB）、附新股认购权公司债券（BW）是代表性投资工具。Jomi Ryeong表示：“能够通过夹层融资的企业，大多公司基本面扎实、上行空间敞开，可用较低成本筹集资金”，“加之这与政府政策相互呼应，被认为蕴含较多成长机会，因此不仅是此前有夹层投资经验的投资者，新客户也非常关注。”
鉴于三星证券拥有业内最多的高净值客户，公司尤其强调“稳健性”。Jomi Ryeong解释称：“客户资产大多来自企业退出或出售房地产所得，因此是不容有失的资金”，“为了随时应对市场波动，我们并非聚焦单一产品或股票交易，而是将美元、欧元、日元等货币进行分散，同时拆分投资组合，并根据市场状况调整各类资产在组合中的权重进行管理。”她还强调：“即便市场出现大幅下挫，我们也配置了可对冲的资产，一旦一端表现不佳，另一端就能弥补，以这种保守方式来帮助客户管理资产。”
在受美伊战争影响而剧烈震荡的一季度股市中，她主要运用的是“Change Lab”产品。Change Lab是一种在达到特定收益率时以现金赎回、从而锁定收益率的产品。Jomi Ryeong表示：“我们营业部通过Change Lab产品，以短线锁定收益的结构来应对”，“即便战事爆发后波动极大，客户仍然能够持续累积收益，因此资金也在不断流入。”
由于客户多为高龄人士或持有大量房地产资产，近期关于是否出售房地产的咨询也络绎不绝。Jomi Ryeong称：“在维持（房地产）持有状态下，需要投入的利息成本过高，而未来（房地产）价格是否能上涨到足以弥补这部分成本，令人存疑，因此趁此机会出售，将资金投入到更具上涨机会的股市的咨询非常多”，“实际提出出售委托的案例也在不断增加。”
继承与赠与及其相关税负同样是这些客户的主要关切。Jomi Ryeong表示：“客户对我们推出的遗嘱替代信托、安心赠与信托也兴趣浓厚，因此与三星证券‘传承中心（Heritage Center）’的会面非常频繁”，“传承中心内部配备了房地产与税务方面的专业人员，从会计师视角来看，其税务服务水平与韩国任何一家会计师事务所相比都毫不逊色。”
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最后，Jomi Ryeong将半导体、韩国本币长期债券和另类投资资产列为今后值得投资的优质主题。她表示：“高净值客户也一直在讨论‘存储器半导体究竟何时会见顶回落（Peak-out）’”，“因此半导体板块是一定要配置的。”同时她指出：“由于战争导致利率大幅跳升，当前正是保守资金适当配置部分韩国长期债券的好时机”，“由全球大型资产管理公司运作的另类投资产品在当下也不可或缺。”
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