2026 经济增长战略

随着KOSPI指数在5000点附近徘徊，涨幅相对较小的KOSDAQ开始受到关注。去年，KOSPI在人工智能（AI）和半导体景气周期回升预期的支撑下大幅攀升，但KOSDAQ指数仅是波动性放大，上涨动能受限。市场认为，KOSDAQ指数今年将在政府托举意愿的加持下，搭乘上升气流。有分析指出，美国关税不确定性短期或将构成负担，但整体上升趋势不会改变。 根据27日韩国交易所数据，前一日KOSDAQ指数收于1064.41点，较前一交易日大涨70.48点（7.09%）。盘中由于KOSDAQ150期货价格急涨，引发“侧车”（程序化买入报价暂时中止）启动。KOSDAQ指数按收盘价重新站上1000点，是自2022年1月5日以来时隔约4年首次。KOSDAQ指数的历史前高是在“互联网泡沫”最盛行的2000年3月10日盘中创下的2925.5点。 KOSDAQ市场的资金主力来自外国投资者和金融投资机构。尤其是在金融投资一方，当日出现超过2万亿韩元的净买入。市场认为，这是由于仅有KOSPI暴涨，使投资者陷入“FOMO（害怕被市场行情抛下）”心理，纷纷大举买入KOSDAQ杠杆型交易型开放式指数基金（ETF）所带来的结果。实际上，为了申购杠杆产品而必须完成课程的金融投资协会教育网站一度瘫痪，也引发了一场小插曲。 去年KOSDAQ相对被边缘化。KOSPI上涨76.5%，而KOSDAQ指数仅上涨36.3%。在三星电子、SK海力士等半导体，以及造船、防务产业、核电（造船·防务·核电）等KOSPI大型股上资金高度集中，两市分化明显加剧。 在此背景下，引爆KOSDAQ急涨的导火索是政府提振KOSDAQ的意愿。22日，总统 Lee Jaemyung 在与共同民主党“实现KOSPI 5000特别委员会”的午餐会上，提出将KOSDAQ 3000作为下一阶段目标。据悉，议员 Min Byungdeok 提出，应在养老基金体系内设立只投资KOSDAQ的特殊目的机构投资者。 市场对政府积极推出KOSDAQ扶持政策寄予厚望。此前，政府通过“2026增长战略”宣布，将扩大KOSDAQ创投基金支持、推进定制化技术特例上市、引入企业成长集合投资机构（BDC）、在养老基金业绩评估中纳入KOSDAQ指数表现、强化退市条件等一系列计划。 在此影响下，预计短期内KOSDAQ市场将呈现以大盘股为主导的上涨行情。原因在于机构资金很可能优先流

为了解决地方未售出住房问题，政府将首次引入保障购房者以一定价格转售权利的“住房回购保证制（暂称）”。竣工后未售出住房适用的“一户一住宅”税制特例的价格标准将从6亿韩元上调至7亿韩元，人口减少地区税收特例和企业重组不动产投资公司（CR房地产投资信托公司）支持也将延长。在供应方面，包括第三期新城1.8万户在内，政府计划今年开工建设5万户住房。 政府在9日由相关部委联合公布的《2026年经济增长战略》中提出了上述房地产市场稳定方案。首都圈侧重于“增加供应”，地方则以“供需管理”为中心制定对策。 特别是在地方未售出住房方面，将以提升需求的综合套餐形式推进。以往未售出住房对策的重点在于向建筑公司、开发商提供流动性支持，而此次的特点是首次转为减轻购房者的损失不安感的方式。 缓解刚需购房者不安心理的“安全装置”……计划今年下半年首次推出以今年下半年推出为目标推进的住房回购保证制，是一项赋予购买地方住房的购房者以一定价格转售权利的制度。购房者在签订认购合同时，可选择是否加入回购（回买）保证。若加入，将综合考虑住房区位与项目盈利性等因素，事先将回购价格确定在分售价的80%至100%区间。 加入者在入住后居住一定期间（约2至3年）后，如房价下跌，可向住房收购房地产投资信托公司申请回购。房地产投资信托公司是汇集多名投资者资金，购买并运营不动产的公司。即便在入住前，如因个人情况等导致难以居住，也可申请回购。国土交通部相关人士表示：“此举旨在为想入住该住房但因担忧房价下跌而犹豫购买的刚性需求者提供安全网”，“关于居住期限等细节，将在今后经过专家论证后最终确定”。 在地方未售出住房对策中，直接瞄准刚需购房者的政策尚属首次。迄今为止，政府一直侧重于对建筑公司或开发商提供流动性支持。例如，“地方未售出住房安心回购项目”是由住房城市保证公社（HUG）在竣工前以相当于分售价60%的价格收购未售出住房，向建筑公司提供资金，并规定建筑公司在竣工后1年内再将其回购。相反，住房回购保证制则是向住房需求方赋予回购权。也就是说，通过事先给出“如果日后房价下跌，自己承担损失却连房子都卖不掉”的不安的预防性处方，来引导自住需求。 民间领域已经在推进类似的回购项目。以光州·全南、大邱、釜山等地方住宅小区为中心，向购房者赋予在一定期限内可转售的回购权。这是一种应对房价下跌的“保险型产品”。政府计划在参考此类民间案例的基础

政府正加快推进包括建立稳定币监管体系在内的数字资产制度化进程。将通过制定《数字资产基本法》（虚拟资产第二阶段法案），构建涵盖发行、流通、交易全流程的监管框架。此外，还计划推动引入数字资产现货交易型开放式指数基金（ETF）。 财政经济部、金融委员会等相关机构9日下午通过《2026经济增长战略》表示，将通过建立稳定币监管体系等措施，把数字资产纳入制度化轨道。 相关法案即所谓《数字资产基本法》，正在研究以稳定币为核心构建监管体系的方案。如果说第一阶段立法侧重于不公平交易监管和用户保护，那么第二阶段立法则以数字资产的制度性地位和利用为前提，重点在于“重塑秩序”。 第二阶段法案将包括发行人许可制度（对资本实力等进行审查）、准备资产运用（维持不低于发行额100%等）、赎回请求权保障等内容。同时，还将与第二阶段立法相衔接，制定关于跨境稳定币转移和交易等方面的监管方案。 同时，为提高交易便利性，还将推进引入数字资产现货ETF。一旦推出，预计将提升投资者的交易便利性和投资可达性。此外，机构投资者的参与有望扩大，价格形成过程的透明度也将随之提高。金融委员会计划在第一季度内推进数字资产第二阶段相关工作。 此外，还将利用数字货币改善国库资金管理。政府计划到2030年，使四分之一的国库资金可以以数字货币形式加以运用。首先将在电动汽车充电基础设施建设项目中试点应用存款代币，创造实证案例，并持续发掘在补贴、代金券等领域的更多应用场景。 同时，将利用区块链技术，为全面用于支付和清算提供法律依据。并以发放可通过存款代币进行支付与结算的电子钱包（如用于业务推进费等）为抓手，构建相关基础设施。

政府决定今年通过国民成长基金向人工智能（AI）、半导体等尖端战略产业提供30万亿韩元支持。还将组建规模为6000亿韩元的国民成长基金，向国民开放直接投资尖端产业的渠道。 根据政府9日公布的《2026年经济增长战略》，为实现生产性金融，政府计划从总规模150万亿韩元的国民成长基金中，于今年执行30万亿韩元。30万亿韩元中，将向AI投资6万亿韩元，向半导体投资4.2万亿韩元，向二次电池投资1.6万亿韩元，向生物产业投资2.3万亿韩元，向出行产业投资3.1万亿韩元，向显示器产业投资5000亿韩元，向氢燃料电池投资6000亿韩元等。 支持方式为：3万亿韩元直接投资、7万亿韩元间接投资、10万亿韩元基础设施项目融资、10万亿韩元超低利率贷款。直接投资是指参与企业增资，或以股权形式参与工厂扩建。目前已受理的项目包括：下一代AI解决方案软件开发企业、为AI机器人生态系统设立的特殊目的公司（SPC）、为中小企业扩建半导体用特种气体工厂进行增资等。 间接投资则由尖端产业基金与民间资金（银行、公积金、退休金等）共同组建大规模基金，执行符合政策目标的股权投资。政府将通过规模达5.6万亿韩元的政策性基金，以大型项目为中心提供支持。并将与盲池基金（70%）并行，引入项目基金（30%），以政企合资方式参与超大型项目。 今年第二季度至第三季度期间，还将推出规模为6000亿韩元的国民参与型基金。该基金将对损失的20%以内适用次级再担保增强机制，由政府对投资者损失进行部分补偿。 此外，政府决定对长期投资适用投资金额所得扣除和股息所得低税率分类课税。也就是说，只要长期向基金投入资金，就能获得减税优惠。文在寅政府时期设立的新政基金曾适用9%的股息所得分类课税，本次预计也将给予类似水平的税收优惠。 政府还将推进对企业型风险投资公司（CVC）的监管放宽，包括放宽外部资金募集和海外投资监管等，扩大其运营自主权。对于目前限制在40%的CVC外部资金募集上限，将提高至50%；海外投资总资产限额也将从现行的20%以内提高到30%。 除此之外，政府还决定上调金融公司等向风险企业和政策基金等生产性领域提供资金时，相应贷款债权坏账准备金被认定为税前扣除费用的限额。

政府为实现“韩国半导体跃升为世界第二”的目标，将对规模达4.2万亿韩元的国民成长基金提供支持。其构想是让韩国在现有以存储为中心的超差距基础上，更进一步，将半导体竞争力拓展提升至系统半导体、封装、材料、零部件、设备、人才以及地区生态系统等全领域。 财政经济部于9日发布了包含上述内容的《2026年经济增长战略》。政府打算把“半导体+α”战略产业培育作为扭转潜在增长率下滑的增长动力。围绕半导体，将构建应对人工智能（AI）时代全球霸权竞争的超大型集群，并将无晶圆厂（半导体设计）产业规模扩大至目前的10倍，从而重组整个生态系统。 政府将组建隶属总统的“半导体产业竞争力强化特别委员会”，在今年第四季度之前制定未来5年（2027—2031年）半导体产业竞争力强化基本规划。该机构由总统担任委员长，联合20余名专家委员，对半导体产业主要政策进行审议和表决。 在金融、财政等方面也将展开全方位支持。政府为加快半导体超大型集群和基础设施建设，将引入审批“时间限制制度”。即在提出审批申请后，最长期限为60天，一旦到达规定期限，即视为审批完成的制度。政府认为半导体集群竞争力在于“速度”，因此将予以快速办理支持。半导体特性化研究生院将从现有6所扩充到2030年前的10所，以培养专业人才。 与半导体并行，防务和生物领域也将被培育为战略产业。政府以跻身防务出口四大强国为目标，扩大与北大西洋公约组织（NATO）、欧洲联盟（EU）等多边机构的合作渠道。为加强生物产业新药开发，将扩充医疗产品审评人力，并把新药审批审查周期从现行的420天缩短至240天。 “政府帮助出口企业”……设立战略出口金融基金在防务、核电站等国家间订单竞争日益激烈的领域，政府将为大规模项目提供支持。今年上半年将新设战略出口金融基金（暂称），通过对国内中小、中坚企业投资，构建产业生态系统。基金资金来源包括政府出资和担保、政策性金融机构出资、受益企业分担金以及政府缴纳的技术使用费等。基金将重点投向与出口关联度高的研究领域，对相关企业或大中小合资法人进行股权投资。 政府还将推进设立“战略经济合作推进团”（暂称）。该推进团计划为大规模战略性经济合作项目提供从设计—提案—实施在内的全周期支持，并发掘各国的特色海外拓展领域。为帮助本国企业开拓海外采购市场，将把专门代金券支持对象从现行40家企业扩大到90家，单家支持金额从3000万韩元提高到400

今后，政府发放的各类补贴和代金券将以数字货币形式发行。与主要国家趋势保持一致，关于稳定币跨境转移和交易等的监管方案也将于今年制定。 财政经济部9日发布的《2026年经济增长战略》中，纳入了数字货币应用和国库资金管理现代化方案。政府方针是到2030年，将四分之一的国库资金以数字货币形式运用和执行，并为此提供全方位支持。 首先，将在今年上半年以前，在电动汽车充电基础设施建设项目中试点应用存款代币（以数字代币形式发行的银行存款），以形成示范案例。计划在购买、安装符合条件的充电设备后，发放可变现的存款代币，从而防止违规领取，并缩短结算周期。 今后还将持续发掘包括补贴和代金券项目在内的更多应用案例。财政经济部相关人士表示：“作为试点项目之一，选择了电动汽车充电基础设施项目”，“除该项目外，还计划发掘可通过补贴、代金券项目推进的试点项目。”他接着表示：“将根据（今后推进的）项目性质，与相关部门协商后再推进。” 在利用区块链的过程中，使正式发放和支付成为可能的法律依据将于今年建立。政府计划根据试点项目结果，推动修改《韩国银行法》《国库资金管理法》等相关法律。同时，将发放可用存款代币进行支付和结算的电子钱包。还将把存款代币系统与dBrain（数字预算会计系统）联动，并扩大数字货币的处理容量。 包括建立稳定币（将价格波动性降至最低的虚拟资产）监管体系在内，数字资产制度化也将于今年推进。政府拟在数字资产第二阶段立法过程中，引入发行人许可制度（对资本实力等进行审查）、准备资产运用（维持不低于发行额100%等）以及赎回请求权等内容。并将与第二阶段立法相衔接，制定关于跨境稳定币转移和交易等的监管方案。 财政经济部相关人士表示：“美国、日本、欧洲联盟（EU）等主要国家已建立允许稳定币用于支付结算等方面的监管体系”，“目前已进入稳定币发行全面推进阶段。”他同时表示：“将听取专家和业界等意见，并通过研究课题和海外案例等，对《外汇交易法》下稳定币跨境交易立法相关的各种意见进行审慎研究”，“计划在今年内推动制定监管方案。”

从今年起，将正式建设向入驻企业以可再生能源供应所需电力的RE100（可再生能源100%使用）产业园区。入驻RE100产业园的创业企业将享受为期10年的所得税和法人税全额减免等园区内最高水平的财政和税收支持。 为加强工业安全管理，政府还将继续提供与安全设备投资相关的税收支持。由于将人工智能（AI）和机器人等尖端安全技术指定为新增长与源头技术，研究开发（R&D）税额扣除率将从最高25%提高至40%。 RE100产业园税收支持……也将按地区实行差别化税制 财政经济部9日发布的《2026年经济增长战略》中，包含多项促进地方主导增长的方案。首先，将全面启动RE100产业园建设。政府将通过制定特别法，对RE100产业园实施监管和居住环境支持，并纳入园区内最高水平的财政及税收优惠。对园区内创业企业，在10年内100%减免所得税和法人税，之后再追加5年减半征收。 目前，相关特别法正在产业通商资源中小风险企业委员会小委员会中讨论。产业通商资源部作为特别法主管部门，方针是将迅速推进法案。与RE100产业园相关的今年预算为1351亿韩元，政府决定在企业迁入、创业和投资等各个阶段给予充分的税收优惠，以激活向RE100产业园的迁移和投资。关于示范园区的选定和建设计划，将于今年下半年公布。 为将地方优待支持制度化，拟在今年7月前制定按地区差别化税收支持的方案。财政经济部相关人士表示：“根据各地区的支持必要性，差别化提供法人税等税收支持”，并说明称，“目前方向已确定，具体标准和方案仍在研究中”。他还补充说：“将在今后发布的税制改革方案中一并纳入”。 在促进地方消费方面，政府将于今年6月制定《地区爱心商品券活性化基本计划（2026~2030年）》。还将制定地区爱心商品券与Onnuri商品券互为补充的运营方案。此外，将选定20个地区，从今年3月起启动“地区爱心度假支持”，对旅游费用的50%予以返还。工业安全也享税收支持……R&D税额扣除率最高40% 此次经济增长战略中还包括为加强工业安全管理而推出的“安全设备投资税收支持三件套”方案。政府在扩大安全设备投资综合投资税额扣除适用范围的过程中，将把除企业劳动者以外的承包、特殊形态就业、外卖配送从业人员相关的安全设施也纳入扣除对象。除法定强制设施外，利用AI等新技术的安全设施也将被追加为适用对象。 政府将于今年三季度通过修改《税收特例限制

李在明政府将执政第2年的经济增长率目标，从5个月前提出的1.8%上调至2.0%。这意味着要把去年的增长率（预期1.0%）提高到2倍。此举反映了建筑投资不振的缓解以及以半导体为中心的出口大幅增长。政府的构想是，支撑半导体迈向全球第二强，并培育防务产业、K文化等新成长产业，从而实现超过潜在增长率（经济合作与发展组织预估为1.8%）的经济成果。也有意见指出，增长率反弹至2%是受享受全球景气的半导体产业所带来的“错觉效应”，关键在于能否整体提升目前呈现负增长态势的传统出口品目的产业体质。 具允哲副总理兼企划财政部部长9日发表了包含上述内容的《2026年经济增长战略》。政府提出的2.0%增长率，相较韩国银行、韩国开发研究院等国内主要机构给出的1.8%预测值更为乐观。通常，由于政府的增长率预测被视为包含政策意志的一种目标值，因此往往会比其他机构给出更为积极的数字。 具副总理表示：“在全球范围内本国优先主义、供应链危机等导致国际经济秩序重组，以及既有传统产业竞争力减弱、部门间两极分化扩大等多重挑战面前，形势绝非轻松”，并称“我们的目标是克服这些挑战，实现今年高于潜在增长率的增长势头，把今年作为经济大腾飞的元年”。 建筑投资时隔3年转为正增长，但隐忧犹存今年有望迎来作为主力出口品目的半导体领域的明确景气。去年全年出口增长3.8%，预计今年将增长4.2%，继续发挥拉动经济增长的牵引作用。受戒严后续影响，去年一季度出口曾出现减少，但自二季度起，即便在美国加征关税等不利条件下，依托半导体表现强劲，出口已连续3个季度保持增长。 进口方面，原油、天然气等能源进口放缓的趋势将在去年基础上延续到今年，但受消费改善和半导体投资扩大等影响，整体进口预计将增长2%。由于石油化工、钢铁领域景气低迷持续，设备投资增速预计与去年相同，仍将停留在2.1%。 随着出口扩大，今年经常项目收支预计将实现1350亿美元顺差，较去年的1180亿美元大幅扩大，并创下历史最大规模。企划财政部表示：“在半导体景气回升带动单价上升以及国际油价下跌等因素作用下，贸易条件将较去年有所改善，顺差规模也将随之扩大。” 在政府给出的各项预测指标中，最引人注目的是建筑投资。政府预计，去年萎缩9.5%、呈现负增长的建筑投资，今年将反弹至2.4%。在去年大幅低迷之后，受半导体工厂建设和社会间接资本（SOC）预算扩大等影响，建筑投资将增加并进

政府将从今年7月起实现外汇市场24小时开放，着手推进韩元国际化。通过构建离岸韩元结算系统并完善相关监管，计划加快推动将韩国股市长期夙愿、同时也是总统 Lee Jaemyung 竞选承诺的“摩根士丹利资本国际（MSCI）发达市场指数”纳入进程。 包括财政经济部、金融委员会在内的相关机构9日下午公开了《2026年经济增长战略》，同时发布了内容包括上述措施在内的《为纳入MSCI发达市场指数制定的外汇·资本市场综合路线图》。MSCI发达市场指数被全球机构投资者、养老基金、被动型基金等用作资产配置基准，因此被纳入的意义重大。 尽管韩国在股市规模和企业竞争力方面已经跻身发达国家行列，但目前仍与台湾、印度等一起被归入新兴市场（EM）指数。2008年曾一度被列入纳入发达市场指数前一阶段的“观察名单”，但最终落选，此后历届政府的挑战也屡屡受挫。政府相关人士强调称：“推动纳入MSCI发达市场指数，是为韩国资本市场实现结构性体质改善并夯实长期稳定需求基础的一项重要课题。” 此次公布的路线图以八大领域推进任务为核心，包括：▲外汇市场现代化 ▲构建符合全球标准的证券交易与结算体系 ▲提高开户便利性 ▲合理化卖空监管 ▲改善英文信息披露 ▲消除现货划转与场外交易的限制因素 ▲推广先进分红程序 ▲提升投资产品可得性等。重点针对的是去年MSCI市场可达性评估中被打上“需要改善（-）”评级的6个项目。以本次路线图为基础，若能在今年6月成功被列入观察名单，则有望在2027年宣布纳入发达市场指数，并于2028年实际生效。 首先，路线图将海外投资者一直要求的国内外汇市场24小时开放列为首要任务。计划从今年7月起，将目前在凌晨2点收市的现行系统延长为24小时运营，以消除海外投资者的交易空白。财政经济部国际金融课长 Kim Heejae 表示：“这是韩元国际化的第一步”，“我们还在《2026年经济增长战略》中写入了将在上半年之前推出‘韩元国际化路线图’的内容。”与此相配套，政府将制定电子外汇交易（eFX）指引等措施，改善银行业内业务惯例，并推动将海外投资者在其持有资产账面估值中主要使用的全球基准汇率——WMR汇率纳入适用范围。 政府还将构建相关系统，例如引入离岸韩元结算机构，使外国金融机构可在韩国境内开设韩元账户并直接运用韩元。计划从今年9月开始试运行，明年正式实施。为使夜间时段外国机构之间也能进行韩元结算，

一直强调生产性金融的Lee Jaemyung政府将新设“生产性金融个人综合投资账户（ISA）”，以促进对本国股市的长期投资。政府计划推出面向一定收入以下青年群体的“青年型ISA”，以及在现有免税200万韩元ISA基础上大幅扩大税收优惠的“国民成长ISA”。 财政经济部、金融委员会等相关部门于9日下午公开了包含上述内容的《2026年经济增长战略》。政府在生产性金融旗帜下，通过扩大对尖端产业支持和对国内股票的长期投资，实现资金流向的大转变，并扩大全球需求。 启动国民成长基金支持……今年规模30万亿韩元首先，政府将以人工智能（AI）、半导体等为中心，今年启动规模30万亿韩元的国民成长基金支持，促进对尖端产业的金融支持。此前公布的规模6000亿韩元的国民参与型基金计划在今年第2至第3季度之间推出。政府将对损失的20%以内进行次级财政补强，并在长期投资时适用投资金额所得扣除、股息所得低税率分离课税等优惠。 在企业型创业投资公司方面，外部资金可占各基金总规模的比例，将从现行不超过40%上调至50%，海外投资规模也将从总资产20%以内扩大至30%，以提高运用自主性。同时，当金融公司等在风险企业、政策基金等生产性领域发放贷款时，将上调相关贷款债权坏账准备金可税前扣除限额。 “实现Korea Premium” 税收优惠进一步强化的ISA政府还制定了促进对本国股市长期投资的方案。通过这些举措，力图摘掉长期伴随韩国股市的“韩国折价（Korea Discount）”标签，实现所谓的“Korea Premium（韩国溢价）”。此次新设的生产性金融ISA的核心，是在投资国内股票、基金、国民成长基金、企业成长集合投资机构（BDC）时强化税收优惠。ISA是指可在一个账户中运作存款、基金、股票等并享受税收优惠的节税型金融产品。 总薪资在7500万韩元以下的青年层可开立青年型ISA，可享受利息·股息所得税收特例及缴款金额所得扣除等优惠。但不得同时加入青年未来储蓄、国民成长ISA。同步新设的国民成长ISA，相较于适用200万韩元免税、超出部分按9.9%分离课税的现有ISA，大幅扩大了税收优惠。 同时，政府将与《商法》修订相衔接，在上半年内制定税制合理化方案。通过将自家股份的取得、注销、处置统一为资本交易，而非资产交易，提高法人自家股份注销、处置相关法律之间的体系一致性。目前，自家股份处置时须将处置收益计