기업 배당여력, 생각보다 크지 않아
사내유보금에 대한 편견 버려야[아시아경제 이현우 기자] 정부 2기 경제팀이 사내유보금에 대한 과세 등 적극적인 배당 확대 유도정책을 검토하면서 배당주 투자에 대한 관심이 높아지고 있는 가운데 한화투자증권에서는 배당 확대 정책에 대한 기대감보다는 업종별 기업들의 배당여력을 먼저 고려해야한다고 지적했다.박성현 한화투자증권 투자전략팀장은 22일 한국거래소 서울사옥에서 열린 기자간담회에서 "배당확대는 한국에 대한 외국 투자자들의 '코리아 디스카운트' 평가를 해소시키는데 도움이 되기 때문에 중장기적으로 바람직한 방향이지만 지금 당장 기업들의 배당확대가 가능한지부터 살펴야한다"며 "사내유보금에 대한 오해로 기업들이 엄청난 자금을 쌓아놓고도 풀지 않는 것처럼 생각하지만 실제 기업들의 배당여력은 크지않다"고 밝혔다.
박 팀장은 "사내유보금의 개념은 기업이 당장 시설투자나 배당확대에 쓸 수 있도록 별도로 모아둔 현금성 자산을 의미하는 것이 아니라 이미 시설투자된 자금이나 담보, 부채, 부동산 등을 모두 통틀어 일컫는 개념"이라며 "사내유보금은 현재 업황과 상관없이 기업이 역사가 오래될수록 자연스럽게 늘어나는 것이기 때문에 이를 기준으로 배당확대를 실시하라고 종용하기보다는 실제 기업들의 배당여력을 확인할 수 있는 잉여현금흐름(free cash flow)을 먼저 살펴야한다"고 지적했다.
잉여현금흐름을 통한 기업들의 배당여력을 살펴보면 통신업종을 제외한 대부분 업종에서 배당여력이 낮다는 분석이다. 박 팀장은 "보통 시장에서 IT업종 기업들과 필수소비재 업종 기업들의 배당확대가 필요하다고 하는데 이들 업종은 잉여현금 축적이 경기상황에 따라 매우 불안정한 특성을 가진다"며 "2010년 이후 경기부진 속에 대부분 업종에서 잉여현금이 축적되지 못하고 있으며 통신분야만이 유일하게 잉여축적이 지속적으로 이루어지며 배당확대 여력을 가지고 있다"고 설명했다. 박 팀장은 "삼성전자와 현대모비스 등 잉여현금흐름이 좋으면서 배당성향이 낮은 기업들이 소수 존재하며 이들 기업들의 경우에는 정부 정책에 따라 배당확대가 가능할 것으로 보인다"며 "그러나 몇몇 기업의 배당확대로 배당주 투자가 당장 큰 이익을 불러오기는 어려울 것"이라고 내다봤다.
그는 "장기투자보다는 치고빠지는 식의 초단기 투자가 많은 한국 증시에서 장기투자인 배당주 투자를 기대하기 힘들고 기업들도 상황따라 곧장 나가버리는 투자자를 대상으로 쉽게 배당을 늘릴 수는 없을 것"이라며 "배당확대를 정책으로 강제한다고 해도 기대에 비해 실효성이 낮을 것이며 배당확대를 유도하려면 기업, 투자자, 시장 전반의 배당문화가 바뀌어야만 할 것"이라고 강조했다.
국내 증시에서 상대적으로 잉여현금 축적이 잘 되고 배당성향이 높아 배당주 투자로 고려해볼만한 종목으로는
한국쉘석유
한국쉘석유
002960
|
코스피
증권정보
현재가
266,500
전일대비
2,500
등락률
-0.93%
거래량
1,555
전일가
269,000
2024.04.26 15:30 장중(20분지연)
관련기사
한국쉘석유, 라머스 예룬 피터 대표이사 체제로 변경한국쉘석유, 오지원 대표 신규선임한국쉘석유, 182억 규모 현금배당 결정
close
,
신도리코
신도리코
029530
|
코스피
증권정보
현재가
36,200
전일대비
800
등락률
-2.16%
거래량
8,565
전일가
37,000
2024.04.26 15:30 장중(20분지연)
관련기사
‘주식카톡방 완전 무료 선언’ 파격 결정[특징주]신도리코, IB전문가 대표 선임 소식에 23%↑신도리코, 박동안 대표이사 체제로 변경
close
,
에스원
에스원
012750
|
코스피
증권정보
현재가
61,700
전일대비
700
등락률
-1.12%
거래량
53,913
전일가
62,400
2024.04.26 15:30 장중(20분지연)
관련기사
[클릭 e종목]"에스원, 배당금 상향 긍정적…목표가↑"500대기업 272곳 차입금 953兆…이자부담 가중삼성, 사회복지공동모금회에 연말성금 500억 기부
close
,
KT&G
KT&G
033780
|
코스피
증권정보
현재가
88,900
전일대비
100
등락률
-0.11%
거래량
87,802
전일가
89,000
2024.04.26 15:30 장중(20분지연)
관련기사
방경만 KT&G 사장, 수출 허브 인니서 '글로벌 현장 경영'방경만 KT&G 사장, 직원들과 '캐주얼 미팅'으로 소통[클릭 e종목]"음식료 업종, 고환율 부담…선별적 투자로 방어"
close
,
퍼시스
퍼시스
016800
|
코스피
증권정보
현재가
38,000
전일대비
450
등락률
+1.20%
거래량
964
전일가
37,550
2024.04.26 15:30 장중(20분지연)
관련기사
최태원, 서울상의 회장 만장일치 추대…대한상의 회장 사실상 연임이원직 롯데바이오 대표, '일회용품 제로 챌린지' 동참이원직 롯데바이오로직스 대표, '에너지 절약' 쿨 코리아 챌린지 동참
close
,
자화전자
자화전자
033240
|
코스피
증권정보
현재가
24,800
전일대비
400
등락률
-1.59%
거래량
54,256
전일가
25,200
2024.04.26 15:30 장중(20분지연)
관련기사
[클릭 e종목]“자화전자, 1분기 영업이익 예상 웃돌 것”[클릭 e종목]"자화전자, 올해 최대 실적 예상… 목표가↑"[클릭 e종목]“자화전자, 2024년 최대 실적 예상”
close
,
빙그레
빙그레
005180
|
코스피
증권정보
현재가
69,500
전일대비
1,300
등락률
-1.84%
거래량
74,575
전일가
70,800
2024.04.26 15:30 장중(20분지연)
관련기사
빙그레, 서울 성수동서 '투게더 50주년 팝업스토어' 운영올여름 '제로' 맞대결…롯데 vs 빙그레, 아이스크림 '왕좌의 게임'빙그레, 해군본부에 아이스크림 '투게더' 20만개 후원
close
,
SK텔레콤
SK텔레콤
017670
|
코스피
증권정보
현재가
51,300
전일대비
300
등락률
+0.59%
거래량
258,398
전일가
51,000
2024.04.26 15:30 장중(20분지연)
관련기사
[미래기업포럼]네이버 파트너 인텔 "'삼성 폰·LG 가전' AI 비즈니스 모델고민"[AI 안전성 위기]"쟤빼고 밥먹자"도 경고한 네이버 레드팀…안전성 최고 수치외국인 쇼핑객 위한 AI 통역기 출시한 SK텔레콤…롯데百 도입
close
,
KPX케미칼
KPX케미칼
025000
|
코스피
증권정보
현재가
45,250
전일대비
350
등락률
+0.78%
거래량
7,783
전일가
44,900
2024.04.26 15:30 장중(20분지연)
관련기사
“여름 보너스 챙겨 휴가 가자”…중간배당주 담아볼까[e공시 눈에 띄네]코스피-22일 KPX케미칼, 1주당 500원 현금배당 결정
close
,
유한양행
유한양행
000100
|
코스피
증권정보
현재가
71,000
전일대비
500
등락률
-0.70%
거래량
226,429
전일가
71,500
2024.04.26 15:30 장중(20분지연)
관련기사
유한양행, '지구의 날' 맞아 숲가꾸기 활동 진행'폐암약 전쟁' 타그리소 vs 렉라자…이젠 병용요법까지 확전이뮨온시아, '코스닥 상장 관문' 기술성 평가 통과
close
등 10개사를 추천했다.
이현우 기자 knos84@asiae.co.kr
<ⓒ투자가를 위한 경제콘텐츠 플랫폼, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>