[증권사 주간추천종목]한화투자증권

◆ POSCO홀딩스
- 유통향 열연공급 가격을 1월 2만원, 2월 2만원, 3월 3만원 인상하기로 통보하고 실수요향 공급가격 역시 인상을 추진.
- 중국 및 일본 업체들의 가격 인상으로 수출가격 역시 상승세를 보이고 있는데 수출비중 40% 상회로 수출가격 상승 효과가 빠르게 반영.
- 1분기 자동차 강판 가격 인하로 실적 소폭 하향조정 불가피하나 실적은 2012년 4분기를 저점으로 점진적으로 개선될 전망
- 원재료 구매조건에서 당분기 정산 비중이 낮아 스팟가격이 고정거래 가격을 상회하더라도 최종정산 과정에서 원가상승 폭 크지 않음

◆ DL
- 수익성이 좋은 필리핀 RMP-2 프로젝트가 2013년 1조원 이상 기성인식될 것으로 예상됨에 따라, 2013년 해외 플랜트 원가율 전년대비 1.5%p 개선될 전망
- 현재 동사 12M FWD P/E는 7.5배 수준으로 건설업 11.2배 대비 32.7% 할인. 할인요소 해소되면서 향후 주가는 할인폭 해소의 방향성을 띨 전망◆
- 최근 4분기 실적 발표, NIM은 상대적으로 안정적인 수준 유지하였으나 2bp 하락하여 이자이익은 1조 7,780억원 기록, 전분기 대비 0.5% 감소
- 일회성요인으로 비이자이익은 -1,300억원 기록. 일회성 충당금 추가 적립 및 파생상품관련 손실과 계절적인 인건비 증가, 감액손 반영 등으로 연결순이익 1,820억원 시현, 전분기 대비 63.9% 감소
- 2013년 NIM하락 및 우호적이지 못한 환경아래 보수적인 수익예상을 감안하더라도, 당사의 2013년 우리금융 ROE 예상치는 7.4%로 현재의 Valuation은 매력적. 대손비용 감소 통한 실적개선 및 민영화 이슈 통한 주가 추가 상승 여력 충분하다는 판단

◆ 모베이스
- 2009년 베트남 법인에 대한 선제적인 투자를 했으며, 2013년 1분기중 추가적인 Capa 증설이 예정되어 있어 삼성전자의 베트남 생산물량 확대에 따른 수혜가 크게 작용할 것으로 전망
- 베트남 법인의 빠른 실적 확대를 통해 2012년 연결기준 매출액 1,973억원에서 2013년 3,670억원으로 전년대비 86.0%의 높은 성장세를 기록할 것으로 전망. 2013년 기준 P/E는 4.1배 수준으로 절대적인 멀티플 역시 상당히 낮은 수준인 것으로 판단

구채은 기자 faktum@