고려아연, "금속가격 상승가능성 높다"

[아시아경제 임철영 기자]NH투자증권은 1일 고려아연 에 대해 최근 유럽 재정위기 등 대외 불확실성이 완화되고 달러가치가 하락하는 등 금속 가격 상승 가능성이 높아지고 있는 상황이라며 투자의견 매수와 목표주가 53만원을 종전대로 유지한다고 밝혔다.

김미현 연구원은 "현재 고려아연의 주가는 12개월 예상 P/E 기준으로 시장대비 4.8% 할증 거래되고 있다"며 "금속가격 상승 시기에 고려아연의 주가가 10% 이상 할증거래됐다는 점을 감안하면 추가 상승여력이 있다고 판단한다"고 설명했다.이에 따라 3분기 설비 보수에 따른 생산량 감소로 영업이익은 전분기대비 소폭 감소하겠지만 최근 금속가격 상승 등의 요인으로 영업이익률은 2분기를 저점으로 회복될 것으로 내다봤다.

김 연구원은 "최근 대외 불확실성이 완화되면서 7월말 아연과 연 가격은 5월 저점대비 각각 17.6%, 14.8% 상승했고 금과 은 가격은 각각 9,3%, 18.7% 상승했다"며 "3분기는 설비 보수에 따른 생산량 감소에도 불구하고 금속가격 상승에 따라 영업이익률 상승세가 두드러질 것"이라고 판단했다.

한편 고려아연의 2분기 영업이익은 1963억원을 기록, 기대치에 미달했다. 김 연구원은 "매출액 증가에도 불구하고 2분기 영업이익은 전분기대비 6.3% 감소하며 당사 예상과 시장 기대를 하회했다"며 "이는 연 공장 증설이 3월에 마무리 되면서 연 판매량이 전분기대비
30% 증가할 것으로 예상했지만 14% 증가하는데 그쳤고, 이익 기여도가 높은 금 판매량도 예상을 10% 하회했기 때문으로 보인다"고 덧붙였다.

임철영 기자 cylim@