항공社, 3Q는 고공비행!<대신證>

[아시아경제 김유리 기자]대신증권은 5일 올해 2분기 항공사들은 낮게 날았지만 3분기부터는 고공비행 기대된다며 투자의견 '비중확대'를 유지했다.

양지환 애널리스트는 "2분기 항공사들의 실적은 시장 추정치를 밑돌 것"이라며 "그럼에도 불구하고 투자의견 비중확대를 유지하는 이유는 항공사의 영업환경이 최악의 상황을 통과하고 있다고 판단하기 때문"이라고 설명했다.항공산업의 주요 영업 및 주가관련 지표인 국제선 여객수요가 3~4월을 저점으로 회복세를 보이고 있는데다, 화물관련지표도 5월을 저점으로 점차 개선될 것이라는 분석이다.

양 애널리스트는 원·달러환율과 국제유가도 하향 안정화되고 있어 하반기로 갈수록 업황 및 실적 모멘텀이 부각될 것으로 기대했다. 이에 따라 그는 대한항공 과 아시아나항공 에 대한 투자의견 '매수'와 목표주가 8만5000원, 1만3000원 역시 유지했다.

항공사의 2분기 영업실적은 시장 추정치를 밑돌 것으로 예상되나, 상대적으로 아시아나항공이 대한항공보다 선방한 것으로 추정했다. 대한항공의 2분기 실적은 한국형 국제회계기준(K-IFRS) 연결기준 매출액 2조9324억원, 영업이익 247억원, 당기순이익 1681억원을 기록할 것으로 예상했다. 별도기준 실적은 매출액 2조8494억원, 영업이익 102억원을 기록할 것으로 추정했다.

아시아나항공 연결기준 매출액 1조3545억원, 영업이익 416억원, 당기순이익 298억원을 기록할 것으로 봤다. 별도기준 실적은 매출액 1조2978억원, 영업이익 412억원을 기록할 것이라는 전망이다.

양 애널리스트는 대한항공이 아시아나항공보다 상대적으로 부진한 실적을 발표할 것으로 예상하는 이유로 ▲신규 항공기도입에 따른 감가상각비 증가 ▲고유가로 인한 국제여객사업부문 장거리 노선의 수지 악화 ▲2분기 임금인상에 따른 인건비 증가 ▲유류헤지로 아시아나항공의 급유단가가 대한항공에 비해 상대적으로 낮았던 점 등을 들었다.

김유리 기자 yr61@