HMC투자證 "하이트진로, 밸류에이션 매력 제한적"

[아시아경제 김혜원 기자] HMC투자증권은 25일 하이트진로 에 대해 업종 내 밸류에이션 매력이 제한적이라며 투자의견 '시장수익률'과 적정주가 2만6000원을 제시했다.

조용선 HMC투자증권 연구원은 "3분기 실적은 선방했으나 향후 추가적인 맥주 시장점유율 확보와 연간 소주 시장 지위 방어에 대한 비전이 필요한 시점"이라며 이같이 밝혔다.조 연구원은 "수입 맥주 비중 확대와 경쟁사 소주 및 맥주 점유율 확보 경쟁 과열로 인해 하이트진로의 주류 시장점유율이 횡보 흐름을 보이고 있다"며 "주류 산업 내 시장 지위 방어 여부와 공병 가격 인상에 따른 판가 인상 반영 조율 등이 내년 주가 방향성의 주요 포인트가 될 것"이라고 분석했다.

올해 연간 매출액은 1조8910억원으로 전년 대비 1%, 영업이익은 1250억원으로 33.4% 증가할 것으로 추정했다. 조 연구원은 "롯데칠성 소주 및 맥주 캐파 증설 계획으로 '처음처럼'과 '클라우드' 브랜드 실수요 증가에 따른 시장점유율 추가 확보는 중장기 실적 개선에 리스크 요인으로 작용할 것"이라고 말했다.

소주 저도화 및 리큐르소주 출시 효과가 시장 성장을 견인한 점, 광고판촉 완화 및 비용 통제로 이익 개선을 주도한 점은 긍정적이라고 봤다.

김혜원 기자 kimhye@asiae.co.kr