[클릭 e종목]"스튜디오드래곤, 1Q는 예열…2Q부터 영업익 성장률 ↑"

[아시아경제 이명환 기자] 메리츠증권은 스튜디오드래곤 에 대해 2분기 영업이익 증가가 예상된다며 투자의견 매수와 목표가 12만8000원을 유지한다고 19일 밝혔다.

메리츠증권이 예상한 스튜디오드래곤의 올해 1분기 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 1.5% 증가한 1188억원, 영업이익은 전년 동기 대비 6.4% 증가한 190억원이다. 이는 시장 전망치와 유사한 수치로, 지난해 4분기 방영된 드라마 '지리산' 관련 수익이 2분기 이후로 이연된 데 따른 것이라는 설명이다. 다만 기존 프로젝트들의 수익에 대한 추정은 소폭 상향했다. 영업이익은 지적재산권(IP)을 보유한 작품의 라이선스 판권 판매와 동행하는데, 1분기 IP 보유 기준 작품 수는 3.4개로 전년 동기 대비 29% 줄었다.

2분기부터 신작 공개 등으로 실적 호조가 기대된다는 분석이다. 2분기 이후 프로젝트 수익률을 담보하는 대작들과 원가가 이미 반영돼 이익률이 높은 구작의 콜라보가 예상된다고 메리츠증권은 짚었다. 4월 방영이 시작된 드라마 '우리들의 블루스'에 이어 6월 '환혼' 등 작품 모두 제작비 약 300억원이 예상되는 대작이다. 디즈니의 온라인동영상서비스(OTT)인 '디즈니플러스'가 오랜 기간 준비한 신작 '무빙'이 하반기 공개되는데, 신작을 보기 위해 들어온 수요를 지키기 위한 구작 대거 구매가 2~3분기 내 발생할 것이라고 메리츠증권은 예상했다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "2분기부터는 대작과 구작이 탑라인과 바텀라인을 각각 강하게 이끌 것"이라고 내다봤다.

이 연구원은 이어 "여행 재개를 목전에 둔 현재, 리오프닝에 집중됐던 수급이 완화될 경우 스튜디오드래곤의 매력도가 크게 부각될 것으로 예상한다"며 "2분기부터는 영업이익 성장률이 100% 전후로 예상돼 실적 모멘텀 측면에서도 신규 진입하기에 좋은 타이밍"이라고 분석했다.

이명환 기자 lifehwan@asiae.co.kr