“금리 3번 인하, 전망일 뿐 약속아냐” 더 신중해진 Fed

"여전히 3번 인하가 합리적이라고 생각하지만, 아슬아슬하다." (로레타 메스터 클리블랜드 연방준비은행 총재)

"3회 인하는 전망일 뿐, 약속이 아니다." (메리 데일리 샌프란시스코 연방준비은행 총재)

이른바 '라스트 마일(last mile·목표에 이르기 전 최종구간)' 리스크에 직면한 미국 연방준비제도(Fed) 당국자들로부터 연일 금리 인하에 대한 신중한 목소리가 쏟아지고 있다. 다음 날에는 제롬 파월 Fed 의장도 입을 열 예정이다.

[이미지출처=로이터연합뉴스]

"신중한 인하" 경고 쏟아내는 Fed

블룸버그통신 등에 따르면 메스터 총재는 2일(현지시간) 클리블랜드 연은에서 열린 행사에서 5월 금리 인하 가능성을 배제하며 이같이 밝혔다. 그는 "인플레이션 지표가 디스인플레이션 과정에서 정체되고 있는 것인지, 아니면 우회 도로일 뿐 하락 경로로 가고 있는지" 여부를 확인해야 한다면서 "다음 연방공개시장위원회(FOMC, 4월30일~5월1일)까지 (인하 결정을 위한) 충분한 정보를 얻지 못할 것으로 본다"고 평가했다.

Fed 내 매파(통화긴축 선호) 성향 인사로 분류되는 메스터 총재는 "통화정책의 더 큰 리스크는 금리를 너무 빨리 인하하는 것"이라고 지적했다. 최근 경제지표가 예상보다 견조한 만큼 인하 결정에 앞서 시간을 두고 살필 필요성이 있다는 설명이다.

그는 행사 직후 기자들과 만나 "여전히 (점도표 상) 올해 3번 인하가 합리적이라고 생각한다"면서도 "아슬아슬하다"고 진단했다. 장기 중립 금리 추정치도 기존 2.5%에서 3%로 높였다. 다만 6월 첫 금리 인하 가능성은 배제하지 않았다. 올해 FOMC 투표권을 가진 메스터 총재는 오는 6월로 정년 퇴임 예정이다.

같은 날 데일리 총재 역시 "3번의 금리 인하는 전망(projection)"이라며 "전망은 약속이 아니다"라고 말했다. 그는 네바다에 열린 행사에 참석해 올해 3번의 금리 인하를 예고한 Fed의 기존 점도표가 "합리적"이라고 평가하면서도 "성장이 강하기에 금리 조정이 긴급한 상황이 아니다"라고 진단했다. 이어 "지금 상황에서는 스탠딩 팻(Standing Pat)이 올바른 정책"이라고 강조했다. 포커에서 사용되는 관용구인 스탠딩 팻은 현 상황에서 어떠한 변화나 조치도 취하지 않는 것을 가리킨다.

시장은 6월 첫 인하 전망 유지...파월 입에 눈 쏠려

Fed 당국자들의 이러한 발언은 전날 제조업 지표가 깜짝 반등하는 등 예상보다 견조한 경제 상황이 이어지고 있는 가운데 나와 눈길을 끈다. 이번 주에는 Fed가 주시하는 주요 지표 중 하나인 고용지표도 잇달아 공개되고 있다. 이날 노동부가 발표한 구인·이직보고서(JOLTs)에 따르면 올해 2월 구인건수는 876만건으로 직전월보다 소폭 증가했다. 이는 월가 예상치도 웃돈다. 낸시 밴든 호튼 옥스포드이코노믹스 이코노미스트는 "여전히 매우 견조한 노동시장과 일치하는 데이터"라고 진단했다. 다음날에는 민간고용, 오는 5일에는 비농업 고용보고서가 공개된다. 현재 시장에서는 3월 비농업 부문 고용이 21만5000명가량 증가했을 것으로 예상하고 있다.

다만 시장에서는 Fed가 5월 금리를 현 수준에서 동결한 후 6월 첫 인하에 나설 가능성을 여전히 우세하게 보고 있다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 이날 연방기금금리 선물시장은 Fed가 6월 FOMC에서 금리를 0.25%포인트 이상 인하할 가능성을 64%대 반영 중이다. 이러한 기대감은 일주일 전에 비해서는 소폭 약화됐다.

뱅크오브아메리카(BoA)는 6월 금리 인하 시나리오를 유지하면서도 "Fed가 올해 한두차례만 인하에 나설 수 있다"고 예상했다. 이어 "다음 두 차례 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수가 높게 나올 경우 6월도 (인하에서) 제외될 것"이라고 덧붙였다. 앞으로 나올 인플레이션, 고용지표 등이 향후 통화정책 한 걸음 한 걸음을 결정짓는 관건이 될 것이라는 설명이다.

시장의 눈길은 3일 파월 의장의 입에 쏠린다. 투자자들은 이를 통해 금리 인하 속도 등에 대한 추가 힌트를 얻고자 할 것으로 보인다. 앞서 지난달 29일 라스트마일 우려를 부추기는 PCE 지표가 공개된 직후 파월 의장이 "금리 인하를 서두를 필요가 없다"고 발언하자 증시는 급락했다. 파월 의장 외에도 미셸 보우먼 이사, 아드리아나 쿠글러 이사, 오스틴 굴스비 시카고 연은 총재 등도 입을 연다.

조슬기나 기자 seul@asiae.co.kr