대우조선, 4Q 영업익 예상치 하회<한화투자證>

[아시아경제 채명석 기자] 한화투자증권 은 28일 실적 발표가 예정된 한화오션 에 대해 2012년 4·4분기 영업이익은 시장 전망치 대비 1000억원 정도 낮을 것으로 전망했다.

단, 투자의견은 ‘시장수익률 상회’(Outperform), 목표주가는 3만1000원을 유지했다.정동익 애널리스트는 “회사의 2012년 4분기 실적(IFRS 연결기준)은 매출액 3조6217억원으로 전년 동기 대비 0.9%, 영업이익 973억원으로 1.1% 줄어들고 세전이익 214억원으로 -75.9%, 당기순이익 17억원으로 42.5% 감소해 컨센선스를 하회할 전망”이라며 이같이 밝혔다. 영업이익률은 2.7%로 추정했다.

기본적으로 2008년 이전에 수주한 고가선박의 건조비중이 매분기 하락하면서 건조선가 하락에 따른 마진압박이 발생하고 있는 가운데, 지난해 4분기에는 회계기분 변경으로 인해 외환 헤지관련 손익이 기존 기타 영업손익에서 영업외손익으로 변경된 것과 자회사 및 매출채권에 대한 충당금설정 등이 추가적으로 손익에 부정적인 영향을 미친 것으로 판단했다.

이에 따라 그는 대우조선해양의 2012년 연간실적(IFRS 연결기준)은 매출액 13조8075억원, 영업이익 5633억원(영업이익률 4.1%) 수준이 될 것으로 전망했다.한편 대우조선해양은 올해 조선·해양부문 신규수주 목표(본사기준)를 130억 달러로 제시했다. 부문별로 나눠보면 상선 30%(약 39억 달러), 해양플랜트 70%(약 91억 달러) 수준이다.

해양생산설비의 경우 최근 회사가 참여한 컨소시엄이 최저 입찰인(Lowest Bidder)로 선정된 것으로 보도된 아랍에미리트 우퍼 자쿰(UAE Upper Zakum. 전체규모 37억9000만 달러), 이스라엘 타마르 액화천연가스 생산·저장·하역설비(Tamar LNG-FPSO, 약 25억 달러) 등은 사실상 수주가능성이 매우 높은 것으로 판단된다.

그는 “올해 수주목표 달성 여부는 지난해 계약한 드릴십들의 옵션(6척 이월)이 얼마나 행사되는지와 건조물량확보를 위해 LNG선과 컨테이너선 등 상선부문에서 저가수주라도 감행할 것인지가 관건”이라며 “매출액 목표(별도기준)는 지난해 대비 약 10% 증가한 14조원 수준으로 가이던스를 주고 있어 연결실적은 15조원 초반 정도를 염두에 두고 있는 것으로 판단된다”고 전했다.

채명석 기자 oricms@