안개 길 쉬어가는 것도 방법<솔로몬證>

[아시아경제 지선호 기자] 솔로몬투자증권은 단기적인 주가 흐름을 보면 주초반 정책발표 기대감에 상승하겠지만 이후 경기를 반영해 다시 둔화될 것으로 판단된다고 19일 밝혔다.

최근 유로 재정위기 해결을 위해 다양한 정책공조가 나타나고 있다. 하지만 당장 그 효과를 기대하기에는 무리가 따른다는 분석이다. 강현기 연구원은 “지금은 투자심리를 개선시키는 정도로 바라봐야 할 것”이라고 밝혔다. 유로 재정위기를 위한 방안은 이행 가능성과 지속 여부에 초점을 맞춰 살펴야 한다는 설명이다. 강 연구원은 “브릭스의 지원이 예상되지만 당장은 정책공조 확대 정도”라며 “현재 유럽 재정위기 해결안의 적절성도 생각해야 한다”고 밝혔다. 유로존의 재정 불량국들의 지불 가능성을 장기적으로 신뢰하기 어렵다는 판단 때문이다.

또 연방공개시장위원회 회의에서는 통화정책면에서 경기부양을 위한 방안이 나올 전망이지만 보폭이 크지는 않을 것으로 보인다. 강 연구원은 “연방준비은행제도가 보유채권을 장기물로 바꾸는 이른바 오퍼레이션 트위스트 정도의 조치를 내놓을 것으로 예상된다”고 밝혔다.

한편, 미국 경기선행지수의 개선은 유동성 증가 때문이라는 분석이다. 강 연구원은 “경기 매력이 저하된 상황에서 확대된 유동성이 기업의 투자, 개인의 소비로 이어지기 어렵다”며 “오히려 유동성의 잔상이 물가의 자연조정을 가로막는 역효과를 염려해야 하는 상황”이라고 말했다. 심리지표의 하락 이후 실물지표가 둔화되는 현상도 고려해야 하는 상황이다. 강 연구원은 "신규주문의 감소가 나타나고 있으므로 향후 생산 둔화도 이어질 수 있다고 판단된다"고 덧붙였다.

지선호 기자 likemore@