미래에셋證 "차이나에 또 차일 가능성 낮아"

중국증시가 변동성을 확대하며 약세 흐름을 이어가고 있는 상황에서 미래에셋증권은 26일 중국발 조정에 대한 막연한 우려를 경계하며 중국발 악재를 두려워하지 말라고 조언했다.

지난 7월 중국 은행권의 신규 대출 급감 발표를 기점으로 중국정부의 통화정책 운용기조가 확장에서 긴축으로 선회하는 것이 아니냐는 불안감이 커지고 있는 상황이다. 최근 중국 정부는 유동성 회수에 있어 장기국채 발행, 국영은행의 대출 조절 등 미세 조정에 나서고 있다. 정승재 애널리스트는 "상승추세 밴드 하단에 위치한 중국증시가 지난 2004년과 같은 차이나쇼크를 재연할 가능성은 낮다"며 "기존 확장 중심의 통화정책 기조가 긴축으로 급선회 할 여지가 별로 없다는 점을 감안하면 상하이종합지수가 상승추세 밴드를 강하게 하향 이탈하고 우리시장에도 악재로 작용할 가능성은 낮다"고 설명했다.

정 애널리스트는 이어 "중국 정부의 유동성 조절 강도가 세지 않은데다 조절의 목적 역시 경기회복 흐름에 찬물을 끼얹는 것이 아닌 자산시장의 거품을 막기 위한데 있다"며 "주도주인 IT와 자동차주의 이익 모멘텀이 강화되고 있는데다 중국발 주가 급락의 가능성이 낮은 만큼 조정 양상이 나타난다고 해서 이를 팔아야 할 조정으로 여길 필요가 없다"고 분석했다.

그는 다만 "글로벌 주식형펀드 가운데 중국관련 펀드에서의 자금이탈이 지속될지 여부는 주의깊게 지켜봐야 할 것"이라며 "최근 5주간 아시아(일본 제외) 주식형 펀드 자금 유출 금액 가운데 90%에 가까운 금액이 중국, 대만 등 중화권 증시 투자 펀드에서 발생했는데 아무래도 중국 정부의 긴축에 대한 불안감이 큰 탓"이라고 전했다.

박선미 기자 psm82@asiae.co.kr