대신증권은 30일
NHN에 대해 추가적인 주가상승이 기대된다며 목표주가를 기존 17만2000원에서 20만7000원으로 상향 조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다.
강록희 애널리스트는 "경기 침체에도 불구 NHN의 어닝모멘텀은 강할 것으로 보이며 특히 영업레버리지 효과가 기대된다"고 밝혔다.
대신증권에 따르면 NHN의 올해 예상매출액은 전년대비 16% 증가한 1조4010억원, 영업이익 5690억원(+15.9%), 당기순이익 4200억원(+15.6%)으로 전망됐다.
강 애널리스트는 "NHN의 온라인광고 매출 성장률은 국내 전체 온라인광고 시장 성장률보다 훨씬 높을 것"이라며 "또한 경기에 방어적인 수익모델인 게임과 쇼핑부문의 매출비중이 상승하고 있어 해당부분의 성장률도 클 것으로 추정된다"고 진단했다.
아울러 "온라인광고 중 경기에 직접적인 영향을 받는 디스플레이광고 매출비중은 10.2%로 상대적으로 낮은 점도 어닝모멘텀 확대를 예상할 수 있는 요인으로 판단된다"고 분석했다.
그는 "향후 경기가 회복될 경우 검색부문이 실적 성장을 견인할 것으로 추정된다"며 "NHN 중심으로 시장 재편 후 영업레버리지 효과가 극대화 될 것"이라고 전했다.
김수희 기자 suheelove@asiae.co.kr
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