[点击e个股] Hana金融控股，年利润4万亿韩元…“加强股东回报令今年吸引力更高”

目标上调至12.8万韩元

三星证券将韩亚金融控股公司的目标股价维持在12.8万韩元，并给出“买入”投资评级。认为相较于当前10.36万韩元的股价，尚有23.6%的上涨空间。

韩亚金融控股公司在最近一个第四季度实现当期净利润5694亿韩元，同比增加10.9%。这一业绩略高于市场预期的5630亿韩元。按年度来看，净利润史上首次突破4万亿韩元，同比增长7.5%。不过，第四季度发生了与罚款相关的预计负债1137亿韩元、新腾飞基金536亿韩元、外汇折算损失190亿韩元等，共计1863亿韩元的一次性费用。

韩亚金融控股公司的核心竞争力在于利息收益和手续费收益的同步增长，以及稳定的信贷资产质量管理能力。第四季度集团利息收益环比增长4.0%。尽管韩元贷款增长率停滞在0%，但集团净利息收益率（NIM）仍达到1.78%，环比上升4个基点，起到了关键作用。从年度来看，利息收益为9.2万亿韩元，同比增加4.6%。

韩亚金融控股公司最大变化在于强化股东回报政策。公司通过提高2025年决算分红，满足了适用股息所得分离课税的高股息企业标准。第四季度每股股息（DPS）为1366韩元，较第三季度的920韩元增加48.5%，股息支付率升至27.8%。由此，年度股东回报率达到46.8%。这一水平已迅速接近公司提出的到2027年实现50%目标。

公司计划在2月底通过董事会进一步细化股东回报政策。尤其是据悉正在积极研究引入递减分红。随着股东回报率目标有望提前达成，市场关注现有政策是否会进一步上调。

Samsung Securities研究员Kim Jaewoo将韩亚金融控股公司维持为行业内最优选个股（Top Pick），并表示：“按2026年预期市净率（PBR）0.66倍计算，股价仍在具有吸引力的估值水平交易，预计公司稳健的业绩改善趋势和强化股东回报的政策将持续。”