[2026 增长战略]立志“反弹2%”却不易…除去半导体仍陷低迷隧道

李政府发布2026年经济展望

李在明政府将执政第2年的经济增长率目标，从5个月前提出的1.8%上调至2.0%。这意味着要把去年的增长率（预期1.0%）提高到2倍。此举反映了建筑投资不振的缓解以及以半导体为中心的出口大幅增长。政府的构想是，支撑半导体迈向全球第二强，并培育防务产业、K文化等新成长产业，从而实现超过潜在增长率（经济合作与发展组织预估为1.8%）的经济成果。也有意见指出，增长率反弹至2%是受享受全球景气的半导体产业所带来的“错觉效应”，关键在于能否整体提升目前呈现负增长态势的传统出口品目的产业体质。

具允哲副总理兼企划财政部部长9日发表了包含上述内容的《2026年经济增长战略》。政府提出的2.0%增长率，相较韩国银行、韩国开发研究院等国内主要机构给出的1.8%预测值更为乐观。通常，由于政府的增长率预测被视为包含政策意志的一种目标值，因此往往会比其他机构给出更为积极的数字。

具副总理表示：“在全球范围内本国优先主义、供应链危机等导致国际经济秩序重组，以及既有传统产业竞争力减弱、部门间两极分化扩大等多重挑战面前，形势绝非轻松”，并称“我们的目标是克服这些挑战，实现今年高于潜在增长率的增长势头，把今年作为经济大腾飞的元年”。

今年有望迎来作为主力出口品目的半导体领域的明确景气。去年全年出口增长3.8%，预计今年将增长4.2%，继续发挥拉动经济增长的牵引作用。受戒严后续影响，去年一季度出口曾出现减少，但自二季度起，即便在美国加征关税等不利条件下，依托半导体表现强劲，出口已连续3个季度保持增长。

进口方面，原油、天然气等能源进口放缓的趋势将在去年基础上延续到今年，但受消费改善和半导体投资扩大等影响，整体进口预计将增长2%。由于石油化工、钢铁领域景气低迷持续，设备投资增速预计与去年相同，仍将停留在2.1%。

随着出口扩大，今年经常项目收支预计将实现1350亿美元顺差，较去年的1180亿美元大幅扩大，并创下历史最大规模。企划财政部表示：“在半导体景气回升带动单价上升以及国际油价下跌等因素作用下，贸易条件将较去年有所改善，顺差规模也将随之扩大。”

在政府给出的各项预测指标中，最引人注目的是建筑投资。政府预计，去年萎缩9.5%、呈现负增长的建筑投资，今年将反弹至2.4%。在去年大幅低迷之后，受半导体工厂建设和社会间接资本（SOC）预算扩大等影响，建筑投资将增加并进入复苏阶段。不过，由于仅止于公共部门的有限反弹，加之地方地区未售房源累积等导致景气两极分化持续，难以断言下半年复苏势头能否明显延续。

今年民间消费（1.7%）虽将较因戒严、弹劾等导致政局不稳的去年（1.3%）有所改善，但预计仍将维持在1%区间的低增长态势。上半年，在消费券等政府刺激措施以及此前降息效果的带动下，有望出现短暂回升势头。不过，汇率上升与累积的高物价影响、建筑不振改善态势能否持续等因素，将决定下半年内需回升与结构性放缓的走向。消费者物价预计今年上涨2.1%。这一水平与去年的2.1%相同，但较去年下半年提出的2.0%预测略高。

今年就业人数预计仅将增加16万人，少于去年就业人数增加19万人的规模。尽管建筑业和制造业就业不振有所缓解，但由于去年大幅增加的服务业出现调整，外界也担忧“无就业增长”的局面。

政府计划将近年来一直停留在2%区间的政府总支出增幅，一举提高到8.1%，以此支撑半导体迈向全球第二强的目标。为实现经济复苏和民生稳定，政府将主要公共机构的投资规模扩大到约70万亿韩元，并计划提供633.8万亿韩元的政策金融，用于支持出口和投资，这一规模较去年修订计划增加16.1万亿韩元。

政府将新设战略出口金融基金，支持防务产业、核电站等大型项目，加快推进石油化工、钢铁产业重组，并为防止国内制造业空心化，引入促进国内生产的税制。作为增长的另一大关键支柱，为激活资本市场投资，政府将通过个人综合资产管理账户（ISA），对投资国民成长基金给予破格税收优惠，并在国民成长基金长期投资时实施所得扣除和股息所得低税率分类课税。

如果政府此次的预测如期实现，那么去年跌至1%的增长率将于今年急剧反弹至2%。但实现今年2.0%的增长率，并不意味着处于下行趋势的潜在增长率实现了结构性回升。有舆论认为，今年增长率的反弹是享受全球景气的半导体产业繁荣带来的“错觉效应”，当务之急是通过体质改善，提升目前呈现负增长态势的传统出口产业整体疲弱的体力。西江大学经济学系教授 Lee Yunsu 指出：“在进行战略产业投资的同时，还必须并行推进中长期结构改革，来破解结构性的出口与内需两极分化问题。”