全力运转的中国中芯国际…蚕食代工成熟制程市场

中国最大晶圆代工厂中芯国际激进扩张
蚕食成熟制程市场致单价承压下滑
三星须凭先进制程竞争力守住盈利

中国最大晶圆代工企业中芯国际依托内需，将产能拉升至极限，正快速蚕食成熟制程市场。成熟制程在全球晶圆代工营收中占比超过30%，对三星电子而言也是关键领域。业界认为，中芯国际的“以量取胜”策略正在动摇这一市场的盈利能力，可能给三星晶圆代工业务的复苏带来压力。

据半导体业界18日消息，中芯国际近期再度刷新单季最高业绩。第三季度净利润为1.918亿美元（约2800亿韩元），同比增长28.9%；营收为23.8亿美元（约3.48万亿韩元），同比增长9.7%，超出市场预期。工厂稼动率达到95.8%，几乎处于“满负荷”运转状态，并计划快速扩充至5纳米、7纳米（1纳米=10亿分之1米）晶圆厂。

在美国制裁的背景下，中国推动半导体自主政策加速落地，中芯国际承接了华为等最新人工智能（AI）芯片以及庞大的本土无晶圆设计企业需求。其资本支出规模也极为庞大。去年投入73.3亿美元（约10.7万亿韩元），今年也将维持高于这一水平的投资规模。据悉，自2020年以来累计投资额至少已超过300亿美元（约43.8万亿韩元）。

根据集邦咨询的数据，在晶圆代工市场上，三星电子与中芯国际之间的差距正在明显缩小。三星的市场份额从去年第二季度约11%降至今年第二季度约7%，而中芯国际在同一时期则维持在约5%，相对地位有所提升。在这一过程中，部分份额被其他头部企业拿走，但从整体来看，市场拉力最终体现为三星与中芯国际之间差距的缩小。

中芯国际正在中低价智能手机应用处理器（AP）、图像传感器（CIS）等以成熟制程为主的模拟半导体市场上蚕食三星的份额。台湾台积电选择出售12英寸成熟制程设备，集中火力承接先进制程和高毛利订单，由此形成了三星对中芯国际的竞争格局。

问题在于盈利能力。中芯国际高速扩张带来的供应量激增，正在引发全球市场芯片价格下滑。对于三星而言，要维持营收并摊薄晶圆代工工厂的固定成本，成熟制程发挥着重要作用，而这部分盈利却正受到冲击。三星电子也认为，中芯国际带来的市场压力，是近期晶圆代工营收和市占率下滑的主要原因之一。

全球晶圆代工领域中，28纳米以上成熟制程的营收占比从2020年代初的50%至60%，降至今年约36%。但由于7纳米及以下先进制程正成为新的增长引擎，业界分析认为，成熟制程的“绝对营收”规模实际上大体维持不变。即便盈利能力出现问题，中芯国际凭借对中国内需市场的掌控以及中国政府巨额国家补贴，可以承受较低利润率。有消息称，美国加强制裁后，近期中国国内在使用本土AI芯片时产生的电力及成本问题，正通过政府补贴予以弥补。

三星电子则通过在最先进制程上锁定全球客户，并在制程成熟过程中维持合作关系的策略予以应对。公司并未选择在成熟制程领域与采取低价、大量出货策略的中国厂商正面厮杀，而是打算凭借“超越一代以上”的技术实力，确保整体制程上的综合竞争力。

一位业界人士表示：“只要牢牢抓住先进制程客户，就能在（先进制程演进为成熟制程的过程中）持续维持合作关系”，“我们将在客户信任的基础上，一方面提高先进制程的市场份额，另一方面也将强化竞争力，以确保既有制程的盈利能力。”