明年国家债务突破1400万亿…利息支出将超研发预算[李政府首份预算案]

随着Lee Jaemyung政府转向扩张性财政基调，国家债务增幅预计将更加陡峭。明年国债规模将膨胀至1400万亿韩元以上，去年约28万亿韩元水平的国库债券利息支出，明年将突破36万亿韩元。偿还国债利息所需资金将超过史上最大规模增加的研究开发（R&D）预算。财政当局认为，在推行积极财政政策的过程中，可以容忍一定程度的国家债务增加，但鉴于国债增加速度前所未有地快，且筹资成本也大幅上升，对财政健全性的担忧正在加剧。

根据企划财政部29日公布的《2026年度预算案》和《2025—2029年国家财政运营计划》，Lee Jaemyung政府5年（2025—2029年）间，年度平均总支出增幅（5.5%）预计将高于总收入增幅（4.3%）。由于支出多于收入，管理财政收支明年预计将出现109万亿韩元赤字。尽管规模较今年第二次追加预算基准的111.6万亿韩元赤字有所缩小，但仍将连续出现超过100万亿韩元的赤字。预计管理财政收支在明年之后至2029年，每年都将持续出现110万亿至120万亿韩元区间的赤字。

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随着财政赤字累积，明年国家债务预计将增至1415.2万亿韩元，比今年本预算（1273.3万亿韩元）增加约141.8万亿韩元。国家债务在明年之后也将继续攀升，预计2027年为1532.5万亿韩元、2028年为1664.3万亿韩元、2029年为1788.9万亿韩元，国债增势将愈发陡峭。国家债务占国内生产总值（GDP）比重，将从今年的48.1%（本预算，第二次追加预算基准为49.1%）在明年升至51.6%，突破50%，4年后更将飙升至58.0%，增加10个百分点，国债增长速度已快于GDP的增长速度。

随着国家债务增加，国库债券利息支出也将大幅攀升。政府测算的国库债券利息支出费用，明年将突破36万亿韩元，至2029年将增至44万亿韩元。明年需支付的利息支出将多于整体R&D预算35.3万亿韩元。

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企划财政部表示，与国际货币基金组织（IMF）主要发达国家平均70%至78%、二十国集团（G20）83%相比，目前国债处于“可承受水平”。 企划财政部财政政策局长Jang Munseon前一天在吹风会上表示：“目前国家债务比重50%至58%，与IMF、G20相比，以我国经济规模来看，是可以在不造成太大负担的情况下加以承受的水平。” 但包括美国、日本、英国等（准）国际储备货币国在内的发达国家，由于国债需求旺盛，可在利率上升压力较小的情况下扩大举债，且相对而言信用评级被下调的风险较低，这与在债券需求和利率环境方面处于不利地位的韩国不同，适当的债务水准本身就不一样。

韩国的财政赤字走势自2008年全球金融危机以来，未有一年中断，尤其是2020年疫情暴发之后，管理财政收支赤字规模每年都膨胀至约100万亿韩元，已成为慢性赤字国家。国家债务占GDP比重将从2008年的25.7%，在明年升至51.6%，扩大逾两倍，舆论指出债务增加速度前所未有。50%至58%的比重虽然不是会立刻触发信用评级下调的威胁性数值，但有意见认为，如果这种状况长期化，可能会提高评级被下调的风险。前企划财政部长官Yoon Jeunghyun强调：“除经历过财政危机的国家外，很难找到像这样以如此之快的速度增加债务的国家”，“在像韩国这样资源匮乏的国家，财政健全性是判断对外信用度的最重要尺度。”

在这种情况下，企划财政部甚至删除了作为控制债务缰绳最低安全装置的财政规则。管理财政收支赤字占GDP比重为4.0%，已突破3.0%，预计到2028年将扩大至4.4%。财政规则的要点，是将年度管理财政收支赤字占GDP比重控制在3%以内，并在国家债务比重超过60%时，将这一比重进一步压缩至2%以内。Yoon Sukyeol政府在3年间以健全财政基调为旗帜，推动通过修订《国家财政法》将财政规则法制化，但以失败告终；而在Lee Jaemyung政府上台后，在国家财政运营计划和预算案等文件中，干脆将财政规则表述全部删除。