避险资金大挪移…美元存款流出，黄金理财飙升

避险资产走势分化
美元存款一个月内减13%…黄金理财规模逼近1万亿韩元
“认为汇率已见顶…金价仍被看好将继续上涨”

被视为代表性安全资产的美元与黄金，在韩国国内投资者之间呈现出分化走势。美元存款余额在一个月内减少了13%，但黄金账户余额却持续增加，逼近1万亿韩元。分析认为，这是因为相比追加上涨空间受限的韩元兑美元汇率，市场普遍认为即便金价已创历史新高，仍有进一步上涨空间，这一预期被反映在资金动向之中。

根据20日银行业数据，韩国国内五大银行（KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行、NH农协银行）的美元存款余额截至本月17日为600亿2032万美元。前一个营业日14日为594亿美元，一度跌破600亿美元。

美元存款余额从1月底的635亿美元增至2月中旬的684亿美元后，开始明显转入下降趋势。本月以来则徘徊在600亿至610亿美元区间。按最高值与最低值比较，一个月内减少了13%。以90亿美元计算，折合韩币约流出13万亿韩元。

相反，市中银行（国民、新韩、友利银行）的黄金银行账户余额截至18日为9544亿韩元，历史上首次突破1万亿韩元指日可待。所谓黄金银行，是指通过存折账户买卖黄金的金融产品。与去年3月底的5660亿韩元相比，一年间激增近70%。去年年底为7822亿韩元，今年1月底为8353亿韩元，2月底为9165亿韩元，正以极快速度增长。

在对内对外不确定性依然存在的情况下，美元存款余额却在减少，而即便金价创下历史新高，实现收益了结的动向仍不明显。金融业认为，这是投资者对收益直接相关的韩元兑美元汇率与金价走势存在不同认识所导致的结果。

实际上，除去本月初连续两天触及1460韩元区间外，韩元兑美元汇率一直维持在1440至1450韩元区间。一位金融业相关人士表示：“稳定走势已持续一个多月，对进一步上涨空间的期待并不大，韩国国内投资者很可能已进行获利了结。”

相反，国际金价以1月底为基准，每金衡盎司（约31.1克）已上涨至2835美元，14日更是突破3000美元，创下历史新高。尽管如此，与其说投资者在进行获利了结，不如说黄金银行余额持续增加，这被分析为在金价有望继续走高的预期下，金条销售受阻，资金转而集中流入黄金银行账户所产生的影响。

Shinhan Bank S&T部门经济学家 Lee Younghwa 表示：“短期内涨幅可能收窄或出现调整，但由于对安全资产的偏好需求，金价中长期大概率将呈现上行趋势”，“在这种预期反映之下，选择继续持有黄金账户的投资者似乎很多。”

这位经济学家还表示：“与金价不同，强势美元的走势目前有些放缓”，“此前表现低迷的中国和欧洲经济正在追赶上来，而美国经济的不稳定因素却在增多。”他接着分析称：“不过，美元作为国际储备货币，同时兼具安全资产属性，两方面存在相互抵消的部分”，“究竟哪一方力量会占上风，还需观察上半年经济指标之后再作判断。”