[点击e股票]“Hanssem受益于住房交易量回升…目标价维持不变”

新韩投资证券19日就韩赛姆表示，该公司是“唯一一家有望受益于住房交易量回升的企业”，维持“买入”投资建议和7.8万韩元的目标股价。

当日，新韩投资证券研究员 Kim Seonmi 称：“估值（股价相对企业价值水平）负担可通过业绩上调预期及自家持股（29.5%）运用可能性等因素予以弥补，推荐作为行业最优先选择标的。”

预计今年第二季度合并基准销售额为5021亿韩元，营业利润为136亿韩元，营业利润将低于市场预期。企业间交易（企业对企业交易，Business to Business，B2B）、家居用品板块虽将继续保持良好业绩，但装修板块表现低迷。

对此，Kim 研究员表示：“可以解读为时滞问题。以首尔为中心的住房交易量正在恢复，因房价上涨导致的消费者价格敏感度也在扩大”，“归根结底，住房交易与装修之间拉长的时间差是主因”。同时他表示：“预计从明年起，随着入住量减少、全租价格上涨、住房抵押贷款利率下调以及政府放宽监管等因素，住房交易量回升势头将得以延续。”

Kim 研究员称：“下半年随着利率·监管放宽·供应不足等因素推动住房交易量回升势头进一步加强，装修板块业绩将有所增加”，“事实上，本月以来装修事业部业绩已较上月有所改善。据了解，与企业对企业交易（B2B）业绩占比较大的其他公司不同，韩赛姆的企业与消费者之间交易（Business to Consumer，B2C）业务板块占比高达75%，且相较B2B，B2C的盈利能力更强。”