债券与存款利率飙升融资成本上升…借款人纷纷叹气

由于对高利率长期化的担忧加剧，债券和存款利率上升，借款人的叹息也愈发沉重。资金调度成本走高，导致住房抵押贷款、长期信用卡贷款（卡贷）等各类贷款利率也正缓慢走上上行曲线。

根据金融投资协会14日的数据，截至本月12日，银行债（AAA级）5年期债券收益率为4.441%。这一水平较上月末（4.300%）上升14.1个基点（1bp=0.01个百分点），较今年1月末（4.084%）则上升了35.7个基点。

通常，银行债5年期收益率被用作固定（混合）型住房抵押贷款的基准利率。债券收益率上升，结构上必然传导为利率上升。作为浮动利率住房抵押贷款定价基准的资金调度成本指数（COFIX），本身也是以银行业办理的存款、债券等负债产品的加权平均利率为基础计算，因此同样不可避免地受到影响。

作为银行另一种资金筹措手段的存款利率亦是如此。根据银行联合会数据，五大商业银行（KB国民、新韩、韩亚、友利、NH农协）一年期定期存款利率已升至3.70%至3.85%，逼近3%区间高位，部分银行甚至推出了利率在4%区间的存款产品。Kbank当天将其定期存款产品“Code K定期存款”的利率上调至4%。对于期限在1年以上、2年未满的产品，即便没有任何优惠条件，也可适用4%区间的利率。

随着筹资成本如此攀升，银行业的贷款利率也随之躁动。前一日，四大银行的浮动利率住房抵押贷款（以COFIX为基准）利率区间为4.30%至7.03%，较约一个月前的上月22日（上限6.93%）上行10个基点，上限突破了7%区间。

银行债利率上升的原因在于，美国联邦储备制度（Fed）在相当一段时间内维持紧缩政策，高利率局面可能长期化的忧虑不断加深。美国10年期国债收益率在上月末已突破4%关口，韩国3年期国债收益率同样正在逼近4%区间。

被视为普通民众“应急窗口”的专业信贷金融公司（信用卡公司和资本公司）情况也如出一辙。专业信贷公司不具备吸收存款功能，只能通过发行债券筹措资金，因此债券收益率上升必然转嫁为借款人的负担。当前，信用卡债（AA+级）3年期利率已达4.584%，资本债（AA-级）3年期利率则高达4.926%。与年内低点（分别为3.821%、4.204%）相比，各自上升了70至100个基点。

因此，有观点认为，卡贷利率也很可能呈现上升趋势。根据信贷金融协会数据，以上月为准，7家专业信用卡公司（新韩、三星、KB国民、现代、乐天、友利、韩亚）的平均卡贷利率为12.74%至14.60%，虽较前月略有回落，但仍处于较高水平。

金融业一位相关人士表示：“近期国债利率也逼近4%区间，为供应政策性金融而进行债券发行的公共企业数量也在增加，整体上推高了金融债收益率。即便在基准利率短期内维持不变的情况下，贷款利率在一段时间内上升恐怕也难以避免。”