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은퇴시점 따라 자산배분…노후대비 연금상품 ‘TDF’ 인기

최종수정 2016.06.22 16:45 기사입력 2016.06.22 16:45

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[아시아경제TV 이순영 기자](이 기사는 6월 22일 아시아경제TV '골드메이커:머니앤머니'에 방송된 내용입니다.


이순영 기자: 현대사회에서 자산관리는 인생 계획만큼이나 필수 과제가 됐습니다. 하지만, 부지런한 재테크인이 아니라면 일일이 자신의 상품들을 직접 관리하기가 쉽지가 않습니다. 오히려 결정이 어려운 상황에 직면하는 경우가 많고 잊고 지내다 손해를 보는 경우도 허다합니다. 그래서 최근에는 투자자들의 이런 점을 보완해 맞춤형 자산배분을 제시하는 상품이 각광을 받고 있는데요. 오늘 이시간에는 생애주기에 맞게 자산배분전략을 펴는 타겟데이트펀드, TDF에 대해 자세히 알아볼까 합니다…삼성자산운용 연금사업본부 오원석 팀장 스튜디오에 자리했습니다. 안녕하세요…
먼저 우리나라의 연금시장 어떠한 상황인지요?

오원석 팀장: 전세계적으로 연금시장이 가장 발달한 나라는 미국이고 미국이 1875년도에 연금제도를 도입해서 현재 규모가 17조달러(1경7000조원)규모를 보여주고 있습니다. 하지만 우리나라는 다소 늦어서 개인연금은 94년, 퇴직연금은 2005년에 도입됐고요 규모는 퇴직연금은 120조, 개인연금은 110조 규모로 작아보이긴 하지만 급격하게 늘어나고 있는 상황입니다.

이순영 : 미국 연금시장에서 최근 나타나고 있는 두드러진 특징이 퇴직연금 위험을 상품화한 시장이 급격히 커지고 있다는 얘기도 들었는데요…은퇴관련 전문가들을 만나면 그분들이 늘상 하시는 말씀이 연금시장이 굉장히 커질 것이다 연금상품 선택이 상당히 중요하다 이런 말씀을 하시거든요…물론 팀장님도 그렇게 생각하시겠죠? 노후준비에 있어 연금 상품 선택 얼마나 중요하다고 보십니까?

오원석 팀장: 최근 가계가 비용이 많이 늘어나고 있습니다. 주거비, 생활비, 문화비 등 젊은층이 저축이 어려운 상황까지 갔다라는 얘기도 나옵니다. 그래서 결국 저축을 강제하기 위한 것 세제 혜택을 강화한 상품들에 몰릴 수 밖에 없고...개인연금과 퇴직연금이 급속히 성장할 수 밖에 없을 거 같습니다.
상품선택에 있어서는 예전에는 고금리다보니 상품 선택이 수월했는데 금리인하로 인해 단순히 저축만 가지고 돈을 굴릴 수 없는 상황이 오다보니 연금에 있어서도 상품의 선택이 중요해졌다라고 보고 있습니다.
이순영:삼성자산운용에서 지난 4월 “삼성 한국형Target Date Fund 시리즈”를 출시했는데요…특별히 삼성운용에서TDF를 출시한 이유가 있다고 들었습니다.

오원석: 최근에 은행 1년 정기예금 금리가 1% 중반대를 보여주고 있습니다. 물가상승률을 하회하는 이자율로 인해 예금에 가입할 경우 돈의 실제 가치가 계속 줄어들고 있는 형편입니다. 결국에는 금리가 지속적으로 하락하면서 투자, 즉, 펀드 투자를 고민하시는 분들이 늘어나는 것은 당연한 일입니다. 하지만, 펀드 투자라는게 쉽지 않은게 사실입니다. 일단 금융시장을 잘모르겠고, 상품도 잘모르는게 현실입니다.
현재 펀드투자를 하고 계신 투자자분들 대부분도 국내주식과 채권에, 단기 전망으로 한가지 펀드에 집중해서 투자하시고 계십니다. 투자는 장기적으로 글로벌 분산투자를 하되 주기적으로 리밸런싱을 해주어야 한다는 것을 알고 있음에도 그렇게 하지 못하고 있는 것도 현실이고요. TDF는 분산투자, 리밸런싱, 생애주기를 감안한 비중조정 등 앞에 말씀드린 장기적인 투자에 필요한 모든 요소를 가지고 있는 펀드이고요, 이미 미국이나 영국에서도 많은 가입자를 보유하고 있는 검증된 연금형 펀드이기에 이번에 미국의 캐피탈 그룹과 같이 만들어서 출시하게 되었습니다. 저금리 저성장으로 들어간 국내의 연금가입자들에게 가장 편안한 장기투자 솔루션을 제공하고 합리적인 투자 결과를 제공하는 것이 바로 삼성한국형TDF의 출시 목적입니다.

이순영: “한국형 Target Date Fund”가 정확히 무엇인지 설명해 주시죠.

오원석: Target Date Fund에서 말하는 Target Date는, 쉽게 이야기 하자면 개인이 새로운 제2의 인생을 시작하는 시점, 은퇴하는 시점을 이야기합니다.
은퇴시점 따라 자산배분…노후대비 연금상품 ‘TDF’ 인기

Target Date Fund는 회사를 다니며 월급을 받는 동안 제2의 인생에 대한 준비를 도와주는 생애주기형 펀드라고 말씀드릴 수 있습니다.
Target Date Fund는 미국이나 호주 등 연금이 발달한 나라에서는 연금가입자들이 가장 선호하는 펀드입니다. 하지만, 미국인, 호주인의 생애주기와 한국인의 생애주기가 다르므로 한국인의 프로필을 반영하여 “한국형 Target Date Fund 시리즈”를 6개월간 준비하여 이번에 출시하게 되었습니다.
퇴직연금과 개인연금은 대부분 원리금보장형 상품으로 운용되고 있습니다. 과거 금리가 높을 때는 매우 합리적인 선택이었지만, 최근의 저금리에서는 연금자산의 운용이 매우 어려운 상황입니다.
결국 투자를 하는 것이 대안이 될 수 있지만, 펀드 선택의 부담, 초장기적인 관리 부담 등으로 펀드에 대한 가입을 주저하시는 분들이 많습니다. 그리고 이미 가입하신 분들도 대부분 국내주식과 국내채권에 편향된 투자를 하고 계시고, 타이밍 투자, 단기 투자를 선호하는 문제점을 보입니다.
또한 가장 큰 문제는 한번 가입한 상품에 대해 변경이 잘 이루어지지 않는 것입니다.
최초 주식형으로 선택하신 고객은 주식형으로 은퇴를 맞이할 수 밖에 없는 상황입니다.
은퇴시점 따라 자산배분…노후대비 연금상품 ‘TDF’ 인기

이러한 위험과 문제점들을 보완한 펀드가 삼성 한국형 Target Date Fund 시리즈 입니다. Target Date Fund는 글로벌 분산투자로 위험을 분산시키고 안정적인 수익을 추구하는 자산배분 기능과 상품지식이 없는 분을 위해 펀드가 알아서 해주는 리밸런싱 기능, 그리고 가장 큰 장점인 한국인의 프로필을 반영한 생애주기에 따른 투자비중 조정 기능을 가지고 있습니다.
연금펀드로서는 TDF가 가장 진화되고 최적화된 운용을 보여주고 있습니다.또한 삼성 한국형 Target Date Fund 시리즈는 TDF운용규모 기준으로 미국 5위의 초대형 운용사인 Capital Group과 공동으로 개발하였습니다.

이순영 : 미 캐피탈사 일반 투자자들은 조금 생소합니다. 어떤곳인가요? 캐피탈그룹을 선정하신 특별한 이유가 있으신지요?

오원석: 미국 캐피탈사는 국내에서는 낯선 운용사이긴 하지만, 전세계적으로 1,700조원 규모의 자산을 운용하는 글로벌 초우량 운용사입니다. 1931년 설립하여 85년간의 역사를 자랑하는 유서깊은 운용사 입니다. 특히 1700조원중 1000조정도가 연금자산인 연금에 특화된 운용사라고 말씀드릴 수 있습니다. 캐피탈그룹은 평균 27년의 운용경력을 가진 우수한 매니저들을 보유하고 있으며, TDF의 장기성과도 최상위권에 위치하고 있습니다. 이러한 장기투자 철학 및 이를 뒷받침하는 성과가 파트너 선정에 중요한 기준이 되었습니다.

이순영: 양사가 어떤 식으로 운용해 나가는 건가요?

오원석: 삼성 한국형 TDF는 Capital Group이 운용하는 11개의 해외펀드에 분산투자하는 재간접 펀드입니다. 하위펀드의 운용과 재간접펀드의 자산배분은 기본적으로 미국 내에서 American TDF를 장기간 운용해온 캐피탈 그룹에 위탁운용하고, 저희 삼성자산운용은 운용에 대한 검증과 해외펀드이므로 펀드에 대한 환헤지를 담당하고 있습니다.

이순영: 그렇다면 구체적으로Target Date Fund… 어떻게 구성돼 있는지 궁금합니다.

오원석: 한국형Target Date Fund는 한국인의 생애주기에 따른 자산배분 전략인 한국형 Glide Path에 기반하여 투자됩니다.
은퇴시점 따라 자산배분…노후대비 연금상품 ‘TDF’ 인기

한국형 Glide Path는 한국인의 은퇴시기, 평균수명, 연소득, 임금상승률, 공적 연금의 소득 대체률, 위험감내도 등 다양한 변수를 종합적으로 고려하여 자산별 투자비중을 결정한 한국인을 위한 자산배분 프로그램입니다.
즉, 한국인들의 생애주기에 맞게 크게 주식과 채권의 비중을 조정하고,세부적으로는 성장주와 배당주의 비중, 이머징 채권과 글로벌 국채의 비중 등을 조정하게 됩니다.
결국 2045펀드의 가입자 분들은 최초 기대수익률이 높은 성장주 위주의 “투자”를 하시다가, 시간이 지나면서 주식투자비중이 낮아지게 되며, 은퇴 시에는 글로벌 우량채권에 대부분 투자하고 일부 배당주에 투자하게 됨으로서, 안정성을 높인 “인컴” 자산, 즉 연금수령을 위한 투자를 하게 되는 효과를 보실 수 있습니다.
삼성 한국형 Target Date Fund 시리즈는 한국인의 생애주기에 맞추어 연령대별로 각기 다른 투자가 필요하기 때문에 5년 단위로 2020부터, 2025, 2030, 2035, 2040, 2045까지 총 6개의 펀드로 구성되어 있습니다.
은퇴시점 따라 자산배분…노후대비 연금상품 ‘TDF’ 인기

각 숫자들은 은퇴하여 새로운 삶을 시작하는 해를 뜻하므로, 각자 자신의 생애주기에 맞는 펀드를 골라서 가입하시면 됩니다.간단히 말씀 드리자면 자기 출생연도에 60만 더해서 나온 숫자와 근사치의 숫자를 가진 펀드에 가입하시면 됩니다.
예를 들어 1980년생은 60를 더한 “삼성 한국형Target Date Fund 2040”에 가입하시면 됩니다.
현재 라인업 기준으로 2045과 2040펀드는 젊은 직원들을 위해서, 2035과 2030펀드는 중견 직원들을 위해, 2025과 2020펀드는 시니어 직원들을 위한 펀드입니다.
한국형 Target Date Fund는 글로벌 분산투자를 위해 Capital Group에서 운용하는 글로벌 주식 및 글로벌 채권 등에 투자하는 11개의 해외 펀드에 분산투자하는 재간접펀드이며 모두 환헤지를 합니다.

이순영: 꼭 생애주기에 따라 자산배분을 해야 하는 이유가 있을까요?

오원석:저희는 회사를 다니며 월급을 받는 것을 경제적인 관점에서 보면 회사에서 발생시킨 이익을 월급이라는 것을 통해 보상받고, 이런 월급이라는 자산 중에 일부를 금융자산으로 이전시키는 과정이라고 봅니다.
막 입사한 신입사원과 이제 은퇴를 눈앞에 두고 있는 부장님의 금융자산의 규모가 당연히 다르기 때문에 투자방법을 동일하게 해서는 안됩니다. 신입사원은 월급을 받을 날이 많이 남아 있지만 모아둔 금융자산은 적고요, 반대로 부장님은 모아둔 금융자산은 많지만 월급을 받을 날은 많이 줄어든 상황입니다.
신입사원은 향후 안정적으로 많은 월급을 받을 예정이기 때문에 적은 규모의 금융자산을 변동성은 크지만 기대수익률이 높은 주식자산에 투자하는 것이 합리적이고, 반대로 금융자산이 많은 부장님은 일부만 주식자산에 투자하는 것이 합리적인 투자방법입니다. 젊었을 때는 월급을 받을 날이 많기 때문에 투자를 많이 하시는게 맞고, 나이가 들어감에 따라 투자비중을 낮추어서 안정성을 높이셔야 합니다. 은퇴가 내일모레인데 내돈의 100%를 주식형펀드에 투자하는 것은 어리석은 일입니다. 즉, 연령에 따라 젊을 때는 기대수익율을 높이기위해 높은 주식투자비중을, 연령이 높아짐에 따라 주식투자 비중을 줄이고 채권투자비중을 확대하는 자산배분을 해야 합니다.

이순영: 결국 Target Date Fund는 연령대별로 가장 효율적인 투자를 할 수 있게 해준다는 말씀이시군요. 기존에도 이와 비슷한 펀드들이 있지 않았었나요? TDF와 타펀드와의 차이점을 요약해 주시면 투자판단에 많은 도움이 될 것 같습니다.

오원석:저희는 TDF의 Key-word를 “Set it & Forget it”이라고 정했습니다. 즉, 가입하고 잊어버려도 되는 아주 편안한 펀드라고 말씀드릴 수 있습니다.
삼성 한국형 Target Date Fund의 장점은 우선 선진국의 TDF를 그대로 도입하지 않고, 한국인의 삶을 반영하여 개발된 Glide Path를 기반으로 하고 있습니다.
그리고 과거의 국내 Life Cycle 펀드들의 한계였던 국내주식과 채권에만 투자하는 국내 편향투자, 생애주기를 반영하지 않은 기계적인 비중 조절, 고객이 지시를 하지 않으면 변경되지 않는 투자방식 등을 뛰어 넘어, 고객의 장기 안정적인 수익을 위해 글로벌 분산투자와 생애주기에 맞는 자동적인 자산배분이라는 큰 장점을 가진, 퇴직연금과 개인연금에 최적화된 연금특화펀드입니다.투자하시고 잊어버리셔도 됩니다.
Set it & Forget it 입니다.

이순영: 어디어디에 투자하는지 포트폴리오 구성 종목이 궁금합니다.

오원석: 삼성 한국형 TDF는 캐피탈에서 운용하는 11개의 해외펀드에 분산투자 됩니다. 미국, 유럽, 아시아, 이머징 시장의 주식과 채권에 전생애게 걸쳐서 장기적으로 투자비중을 조정하며 투자됩니다. 청년기에는 주식에 많이 투자하되 성장주와 고수익채권에 투자하여 자산의 성장을 추구하고, 은퇴시기에 근접할수록 주식의 비중을 줄여주고, 주식중에는 배당주와 국공채 비중을 높여가며 안정적인 연금수익을 추구합니다.

이순영:끝으로 투자시 주의점은 어떤게 있을까요?

오원석: 저희 삼성한국형TDF는 은퇴예상시점에 따라 5년단위로 2020, 2025, 2030, 2035, 2040, 2045 총 6개의 펀드로 구성되어 있습니다. 어떤 펀드에 가입해야 하는지 혼란스러우실 수도 있는데요. 각 숫자들은 은퇴예상연도를 뜻합니다. 즉, 펀드를 고를실 때는 나의 출생연도에 60을 더하시면 됩니다. 예를 들어 1971년생은 60을 더해서 2031년에 은퇴가 예상되시고요, 가장 근접한 숫자인 2030펀드에 가입하시면 됩니다. 그리고 TDF는 글로벌분산투자를 하기 때문에 국내 주식 및 채권시장의 움직임과는 다를 수 있다는 부분을 인지하시고 투자하시면 됩니다.


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