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SK, 브랜드사용료로 기업가치 안정성↑ <현대證>

최종수정 2008.12.22 08:07 기사입력 2008.12.22 08:07

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현대증권은 22일 SK가 계열사로부터 브랜드로열티를 받기로 함에 따라 기업가치 안정화가 기대된다며 투자의견 '매수'와 적정주가 11만3000원을 유지했다.

이기영 애널리스트는 "변동성이 높은 자회사의 자산가치에 비해서 안정적인 수익인 브랜드로열티의 추가는 기업가치의 안정성을 높여줄 것"이라며 "자체적인 현금흐름 창출로 장기적으로 배당매력을 높일 수 있고, 부채비율의 감소로 레버리지 효과 감소가 기대된다"고 밝혔다.

이 애널리스트는 또 "SK해운의 외화환산손실은 4분기에도 크게 발생할 것으로 예상된다"며 "그러나 지주회사의 재무제표는 자회사의 비경상적인 손익이 반영된다는 점을 고려할 때 실적보다는 자산가치를 고려해야 한다"고 설명했다.


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