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심텍, '성장엔진 확보 필요'<동양종금證>

최종수정 2007.12.20 08:17 기사입력 2007.12.20 08:17

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동양종금증권은 20일 심텍에 대해 둔화된 모멘텀으로 신성장 엔진 확보가 필요하다고 밝혔다. 투자의견 '매수'와 목표주가 1만3000원은 종전대로 유지했다.

최현재 애널리스트는 "심텍의 11월 실적은 전월 대비 4.3% 증가한 매출액 303억원, 전월비 10.8% 감소한 영업이익 26억원을 기록했다"며 "전월 대비 매출액이 증가했음에도 불구하고 영업이익이 큰 폭으로 감소한 것은 환율 하락에 따른 영향과 BOC(Board on Chip) 등 'package substrate' 부문의 경쟁 심화에 따른 판가인하 때문인 것으로 추정된다"고 설명했다.

또 11월 영업이익률은 2007년 들어 가장 낮은 수준인 8.6%까지 하락했으며 11월 누적 실적을 반영해 4분기 영업이익 추정치를 13.3% 하향 조정한다고 전했다.

그러나 최 애널리스는 "심텍 성장의 주요 동력인 BOC 매출액 성장이 둔화되고 있음에도 불구하고, 현재 심텍의 이익창출 능력과 밸류에이션 상황을 감안하면 여전히 저평가 상황이 지속되고 있는 것으로 판단된다"며 "내년 예상 실적 기준 주가수익비율(PER)은 7.5배 수준에 그치고 있어 2008년 동양유니버스 IT 업종 평균 PER 10.5배, 제조업체 평균 11.8배에 비해서 크게 낮은 수준임"이라고 분석했다.

그는 끝으로 "메모리반도체에 편중된 매출구조가 약점이기는 하지만, 2008년 이후 FMC 및 MCP용 BGA 매출 증가 기대와 다른 업체 대비 앞선 기술력을 감안할 때, 추가적인 조정이 있을 경우 매수관점에서 접근하는 것이 타당할 것"이라고 덧붙였다.

황상욱 기자 ooc@newsva.co.kr
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