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고려아연, 저점 매수전략 유효<미래에셋證>

최종수정 2007.09.12 07:28 기사입력 2007.09.12 07:28

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미래에셋증권은 12일 아연가격 하향 전망을 반영해 고려아연의 목표주가를 22만원으로 하향조정했지만, 낮은 밸류에이션을 유지하고 있어 저점 매수전략이 유효하다고 밝혔다.

이은영 애널리스트는 "LME 아연가격이 서브프라임 모기지 사태이후 약세 전환했으며, 내년을 기점으로 아연smelter의 꾸준한 증설에 따라 아연가격이 추세적으로 하락할 것으로 예상된다"고 밝혔다.
이 애널리스트는 또 "아연가격 악세로 고려아연의 3/4분기 영업이익은 당초 예상보다 낮은 1085억원, 영업이익률은 20%로 하락할 것으로 추정된다"고 덧붙였다.

하지만 전반적으로 아연에 대한 단기 센티먼트는 부정적이지만 올해와 내년 실적추정치 기준 per이6.5, 8.0배에 불과하며, EV/EBITDA 역시 5.1, 5.2배에 그쳐 비록 아연가격이 하락추세로 전환된다 하더라도 연간 3000억원 이상의 영업이익을 실현할 것으로 예상해 저점 매수 전략은 유요하다고 판단했다.

김참 기자 pumpkins@newsva.co.kr
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