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대한항공, 국제여객.화물 고성장세 지속 '매수'<키움>

최종수정 2007.08.24 09:18 기사입력 2007.08.24 09:09

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키움증권은 대한항공에 대해 높은 성장세를 이어가는 국제여객부문과 화물부문을 통해 미국과 EU의 유류할증료 담합 과징금 부담을 해소할 것이라며, 목표주가를 6만2000원에서 8만2000원으로 상향하고 투자의견 매수를 유지했다.

24일 조병희 연구원은 "상반기 해외 출국자수가 전년동기대비 19.1% 급증하며 영업가치가 꾸준히 높아지고 있다"며 "향후에도 미국 비자 면제와 일본 항공자유화, 원화강세 지속 등으로 국제여객부문 추가 증가를 기대한다"고 말했다.

조 연구원은 "화물처리량 역시 전년동기대비 15.1% 증가하며 수익률 하락을 만회하고 있다"고 덧붙였다.

과징금 부과 등과 관련, 조 연구원은 "8월 초 미국 법무부와 2787억원의 과징금을 납부하기로 합의했지만, 아직 민사소송과 EU 과징금 문제가 남아있다"면서도 "연간 영업활동 현금 창출이 1조원에 달하는데다 EU 과징금 규모도 크지 않을 것으로 보여 기업가치 훼손으로 연결되지 않을 것"으로 전망했다.

목표주가에 대해 조 연구원은 "2008년 예상 주당순이익(EPS)  기준 주가수익비율(PER) 13배 주가순자산비율(PBR) 1.2배에 해당한다"며 "출국자수와 화물처리량 증가를 통해 개선되는 영업가치를 주목하는 것이 타당하다고 판단했다"고 설명했다.

조준영 기자 jjy@newsva.co.kr
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