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한솔제지, 턴어라운드 가능성에 주목..'매수'

최종수정 2007.08.16 07:44 기사입력 2007.08.16 07:35

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동양종합금융증권은 16일 한솔제지에 대해 고군분투속에 싹트고 있는 턴어라운드 징후에 주목하라며 투자의견 '매수', 목표주가 2만3000원을 제시했다.

김미연 애널리스트는 "2분기 매출액은 시장 컨센서스에 부합했으나 영업이익은 하회했다"며 "올 1분기 6년래 최저치인 3.4%의 영업이익률을 기록한 후 2분기 3.9%를 기록, 소폭이나마 개선되고 있다는 점, 지분법 평가익은 2005년 이후 처음으로 흑자전환을 달성했다는 점에 주목한다"고 밝혔다.

또 김 애널리스트는 "한솔제지의 2분기 실적에 있어 가장 주목되는 부분은 바로 자회사들의 수익성 향상에 따른 경상이익의 큰 폭 증가세"라며 "2분기 경상이익 97억원으로 전년동기 대비 90.2% 증가했으며 전분기 대비 흑자 전환했고 특히 지분법손익은 64억원으로 동사의 경상이익 개선에 상당폭 기여했다"고 설명했다

한솔제지가 분기실적 기준으로 경상이익이 흑자를 기록한 것은 06년 2분기 51억원 이후 4분기만에 처음이며 지분법 손익의 경우 05년 이후 처음으로 분기기준 흑자를 달성했다는 분석이다.

이와 함께 그는 "인쇄내수 시장의 구조조정 완료로 인한 하반기 인쇄내수단가의 인상가능성 증대, 상반기 미국 반덤핑, 상계관세 이슈로 인한 하반기 대미 수출시장 호조 기대, 07년 상반기 보여준 자회사들의 실적개선 등은 하반기 실적개선으로 이어질 것"이라면서 "단, 예상보다 더딘 펄프가격의 하락이 주가에 유일한 악재요인이지만 07년 4분기말을 기점으로 하락전환할 가능성이 높다는 점에서 08년 어닝 서프라이즈를 바라보고 07년 하반기 꾸준히 매수우위 관점에서 접근하는 전략이 유효하다고 판단된다"고 조언했다.

황상욱 기자 ooc@newsva.co.kr
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