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고려아연, 재평가 가치주 기대감..목표가↑

최종수정 2007.07.20 06:55 기사입력 2007.07.20 06:52

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동양종합금융증권은 20일 고려아연에 대해 모멘텀보다는 재평가 기대 가치주로 접근하라며 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 종전 대비 32% 상향한 23만7000원으로 제시했다.

박기현 애널리스트는 "2분기 영업이익은 전년동기 대비 54.8% 급증한 1309억원, 전분기 대비 18.4% 감소한 수준이며 시장 컨센서스에 소폭 미달한 성과이지만 양호한 실적임에는 분명"하다며 "1분기에 비해 감소할 것이라는 데는 시장에서 이미 간파했으며 이는 1분기에 비해 아연 평균가격이 7.5% 떨어진데다, 환율마저 1% 하락하면서 Free Metal 을 비롯한 아연부문의 이익 감소가 불가피했기 때문"이라고 설명했다.

또 박 애널리스트는 "상반기에 비해 하반기 고려아연의 영업이익 규모는 떨어질 가능성이 높다"면서 "3분기에는 전통적인 비수기인데다 보수공사 관계로 생산량 축소에 따라 불가피한 여건이며, 4분기에는 보수적으로 아연가격의 약세를 고려해야 한다"고 설명했다.

하지만 안정적인 수익성을 발판으로 3분기와 4분기 모두 분기별 영업이익은 각각 1138억원과 1196억원으로 여전히 1100억원 대 이상의 견조한 실적은 가능할 것으로 추정된다고 그는 전망했다.

이와 함께 그는 "하반기 최대 관심은 만약 아연가격이 약세를 보이더라도 t당 3000달러를 깰 정도로 떨어지느냐 여부가 될 것"이라며 "하반기 약세가 예상되나 중국의 GI 新증설 라인이 본격 가동된다는 점 등을 고려할 때, t당 3000달러 이하로 떨어질 가능성은 낮은 것으로 전망된다"고 내다봤다.

황상욱 기자 ooc@newsva.co.kr
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