[클릭 e종목]"메가스터디교육, 지난해 4분기 영업이익 흑자전환 예상…목표가 상향"

[아시아경제 조호윤 기자]신한금융투자가 메가스터디교육 에 대해 지난해 4분기 영업이익이 흑자전환할 것으로 예상된다면서 목표주가를 기존보다 38% 상향한 4만7000원으로 조정했다.

이 증권사 윤창민 연구원은 21일 메가스터디교육 분석 보고서를 통해 "지난해 4분기 매출액은 전년동기대비 35.4% 늘어난 794억원, 영업이익은 1억원으로 흑자전환이 예상된다"며 "올해는 고등 온라인 부문 고성장으로 흑자 전환이 가능하다"고 전망했다. 이어 그는 "러셀기숙학원 신규 출점에 따른 초기 비용 약 30억원이 반영되는 점을 감안하면 양호한 실적"이라고 평했다.

일반적으로 1, 4분기는 계절적 비수기라고 한다. 11월 수능 종료후부터 새학기까지 주요 강좌들이 휴강하기 때문으로, 메가스터디교육은 2016~2017년 4분기에 각각 68억원, 20억원 적자를 기록했다고 윤 연구원은 전했다.

사교육 시장은 지속 성장하고 있다고 한다. 윤 연구원은 "고등학생 학령인구는 2011년 205만명에서 2017년 168만명으로 18% 줄었다"며 "같은 기간 고등학교 사교육 시장은 5조원에서 5조7000억원으로 오히려 14% 성장했다"고 짚었다. 출산율 감소 추세로 교육 업종은 하향 산업으로 여겨지는데, 통계는 정반대로 나타났다는 설명이다.

윤 연구원은 "수능 온라인 시장은 전체 시장 대비 고성장 중"이라며 "2016년 패스 상품 출시 이후부터 시장 성장이 급속도로 빨라졌다"고 분석했다. 이어 그는 "패스 상품 출시를 통한 단가 인상(P), 온라인 교육 참여율 확대로 인한 학생수 증가(Q)가 동반되고 있다"며 "2015년 시장 규모는 약 2500억원에서 2018년 4000억원까지 확대된 것으로 추정된다"고 설명했다.

조호윤 기자 hodoo@asiae.co.kr