"'AAA→AA+' 강등"…포스코, 신용등급 회복 가능할까

▲서울 강남 대치동에 위치한 포스코센터 빌딩

[아시아경제 고형광 기자] 비자금 수사로 몸살을 앓고 있는 포스코가 '신용등급 강등'이라는 또 다른 악재를 만났다. 철강업계에서 유지돼 온 독점적 경쟁 지위가 약화된 데다 철강재 공급과잉으로 수익창출이 힘들게됐다는 점을 들어 국내 3대 신용평가사 중 하나인 NICE신용평가가 포스코의 신용등급을 'AAA'에서 'AA+'으로 한 단계 낮춘 것.

NICE신용평가는 지난 16일 포스코의 장기 신용등급을 'AAA'에서 'AA+'으로 한 단계 강등했다. 나이스신평은 "철강업계에서 장기간 유지되던 일관 제철기업으로서의 독점적인 경쟁 지위가 약화된 점, 국내와 중국 등의 증설투자로 철강재 공급은 늘고 철강재 수급 여건이 떨어진 점 등을 고려할 때 수익창출 능력 개선이 어려울 것"이라며 강등의 이유를 밝혔다.

이런 요인들은 당장 개선되긴 어려운 구조적인 것으로 앞으로 수익창출 능력을 회복하는 데는 오랜 시간이 필요할 것으로 보고 있다. 이 때문에 포스코가 기존 신용등급을 회복하기까진 상당 기간이 소요될 것이라는 시각이 지배적이다.

포스코플랜텍과 포스코건설 등 계열사의 실적 부진도 그룹 전체의 수익성 개선을 저해하고 있는 것으로 평가했다. 포스코플랜텍은 지난해 1884억원의 영업적자를 기록, 2년 연속 적자를 지속했고, 포스코건설도 전년대비 31.4% 줄어든 2773억원의 영업이익을 냈다.

포스코는 작년 경영진이 바뀌면서 포스코특수강 매각 등 계열사 구조조정을 진행하고 있지만 재무구조가 빠르게 개선되지 않는 모습을 보이고 있는 점도 신용등급 하향에 영향을 미쳤다고 나이스신평은 설명했다.

NICE신평의 등급 하향으로 국내 신용평가사 3사 중 포스코의 신용등급을 'AAA'로 유지하고 있는 곳은 한국신용평가가 유일하게 됐다. 그러나 한국신용평가도 향후 정기평가에서 포스코의 등급을 낮출 가능성이 커졌다는 것이 업계의 대체적인 시각이다. 앞서 한국기업평가는 지난해 6월 이미 포스코의 신용등급을 'AA+'로 내린 바 있다.

NICE신평은 포스코 계열사인 포스코건설(AA-)과 포스코엔지니어링(A)의 신용등급은 유지했지만, 등급 전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 변경했다. 포스코건설은 매출이 감소세를 보이는 가운데 해외 손실과 관계사 관련 자금 부담 등이 악재로 작용했으며 포스코엔지니어링은 수익성 악화가 발목을 잡은 것으로 나타났다.

고형광 기자 kohk0101@asiae.co.kr