[클릭 e종목]"SK하이닉스, 2분기 평균판매단가 긍정적"

[이미지출처=연합뉴스]

신한투자증권은 5일 SK하이닉스 (000660)"하이닉스에 대해 2분기 공격적인 판매 기조 속에서도 고용량 DDR5 판매 효과로 평균판매단가(ASP)는 우려와달리 긍정적일 것으로 예상했다. 이에 투자의견 '매수'로 유지하고, 목표주가는 13만5000원으로 상향했다.

고영민 SK하이닉스 (000660)"하이닉스 연구원은 "2분기 매출액은 전분기 대비 15% 증가한 5조8000억원, 영업손실 3조원으로 적자 지속할 것으로 전망한다"고 밝혔다. 이는 영업손실 컨센서스(-3조2000억원)를 상회하는 수준이다.

부진한 DDR4 수요와 달리 DDR5는 AI가 고객사들의 DDR5 전환 수요를 앞당기는 역할을 하고있어서다. AI용 서버에 필요한 128GB 고용량 제품을 중심으로 차별적인 수요가 확인되고 있다.

고 연구원은 "DDR5 침투율은 이번 경기 회복 국면(2023년 하반기~2024년 상반기)에서 가파르게 증가할 가능성이 높다"며 "2022년 4분기 1%에서 2024년 1분기 40%까지 올라갈 것으로 예상한다"고 분석했다.

128GB 제품은 현재 SK하이닉스 (000660)"하이닉스가 유일하게 생산 중이다. 32GB, 64GB 등에서도 1anm 기준 가장 안정적인 수율이 확인되며 차세대 1b nm 준비도 앞서있다. 2024년까지 동사의 DDR5 시장점유율은 확실한 1위를 지속할 수 있다는 것이 고 연구원의 진단이다.

AI 응용처는 ChatBot 외에 AR/VR, 자율주행, 핀테크, 헬스케어 등으로 확장되고 있다. HBM3는 현재 글로벌 유일 양산 중이며 엔비디아 H100에 단독 공급 중이다.

고 연구원은 "2023년 +45%, 2024년 +40%의 매출성장이 예상된다"며 "업황 반등 구간에서 가파른 이익 증가가 기대된다"고 평가했다. 이어 "2024년 추가적인 상향 여력도 남아있다. 주가 부담은 단기에 그칠 수 있다는 점을 주목할 필요가 있다"고 강조했다.

이런 점에서 DDR5 효과를 처음 눈으로 확인할 2분기 ASP가 중요하다고 밝혔다. 그는 "AI 부각과 함께 급격한 주가 상승 이후 투자자들이 부담을 느끼는 이유는 HBM의 성장성과 속도에 대한 고민이 남아있기 때문"이라며 "그러나 2024년 업사이클에서 HBM을 제외하고 DDR5의 구체적인 동향(점유율 격차 및 침투율 확대)만으로도 추정치 상향 가능성이 높다"고 밝혔다.

황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr