“동원F&B, 참치 가격 상승…상저하고 실적 전망”

하나증권은 1일 동원F&B 에 대해 참치 어가 상승이 3분기부터 하락세로 전환하면서 실적이 상저하고를 보일 것이라고 전망했다.

심은주 하나증권 연구원은 “글로벌 어가는 코로나를 겪으면서 레벨업 되는 모습을 보여줬다”며 “2019년 톤당 1200달러에 불과했던 글로벌 어가는 2020년 1340달러→2021년 1380달러→2022년 1680달러를 기록했다”고 밝혔다.

심은주 연구원은 “참치 어가 상승은 코로나로 인한 방역 강화와 유가 및 인건비 등 운영비용 상승 등이 주요 원인으로 판단된다”며 “현재 글로벌 선망 참치 어가는 톤당 2000달러에 거래 중으로 연초 톤당 1750불 대비 14% 상승한 수치”라고 설명했다.

심 연구원은 “어가의 계절성 감안시(FAD 금지기간 직전 강세) 단기적으로는 2분기까지 강세 흐름이 지속될 것으로 예상한다”며 “최근 유가 하락 등 감안하면 하반기는 안정세를 찾을 것으로 전망한다”고 분석했다.

이에 그는 동원F&B가 1분기 연결 매출액과 영업이익을 각각 1조137억원, 340억원 기록할 것으로 내다봤다. 전년 동기 대비 6.9%, 5.5% 성장한 수치다. 식품 매출액과 동원홈푸드의 급식향 매출이 증가하고, 사료 판가 인상 효과로 동원팜스 매출도 늘어날 전망이다.

심은주 연구원은 “연간 실적은 상저하고 흐름이 예상된다. 3분기부터는 전년 대비 투입 어가가 하락하면서 참치캔 판가 인상 효과가 본격화될 것”이라며 “분기별 이익 성장은 1분기 5.5%, 2분기 9.3%, 3분기 18.5%, 4분기 10.7%로 추정한다”고 분석했다.

이어 그는 “현 주가는 12개월 예상 주가수익비율(PER) 6배 거래 중으로 밸류에이션 부담은 제한적”이라며 “하반기 겨냥한 저가 매수 전략이 유효하다”고 덧붙였다.

장효원 기자 specialjhw@asiae.co.kr