[클릭 e종목]"한국콜마, 국내법인 성장·해외법인 방어…수익성 개선 전망"

[아시아경제 권재희 기자] 이베스트투자증권은 24일 한국콜마 에 대해 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 5만8000원을 유지했다.

이베스트투자증권은 한국콜마에 대해 중국 봉쇄 영향이 컸지만 향후 수익성 개선 여지가 있다고 판단했다. 국내 법인은 국내 상위 고객사 외에도 주요 H&B 업체의 PB제품, 더마 화장품과 홈쇼핑 채널 위주의 성장을 만들어내고 있으며, 가장 고무적인 부분은 원부자재 가격 상승에 따라 고객사와의 가격 협상이 진행되고 있다는 점을 꼽았다. 이와 더불어 고마진 제품 수주 증가 등으로 국내 법인 수익성은 꾸준히 개선될 것이라고 내다봤다. 중국은 2분기 봉쇄 영향이 컸으며, 무석 법인 기준 7월은 4월의 90%까지는 회복된 것으로 추정됐다.

오린아 이베스트투자증권 연구원은 "11월 광군제를 앞둔 분기인만큼, 3분기는 매출회복과 함께 손실 규모 또한 축소될 것"이라고 전망했다.

한국콜마의 실적에 큰 기여를 하고 있는 HK이노엔의 경우 케이캡 처방 실적 지속 증가, 꾸준한 MSD 백신 매출, 수액제 신공장 안정화에 따른 레버리지 구간 진입 등 양호한 흐름이 이어질 것으로 전망된다. 이와 더불어 한국콜마는 연내 미국 뉴저지에 북미기술영업센터를 오픈할 계획으로, 이를 통해 북미지역 사업 강화 및 자회사로 인수한 연우의 영업력을 활용할 수 있을 전망이다. 중국시장의 브랜드 경쟁 심화로 화장품업체들에게 중장기적 관점에서 신규 성장 동력이 필요한 시점인데, 이와 관련해 한국콜마는 향후 세계 최대 화장품 시장인 북미지역 또한 적극 공략하려는 움직임으로 보인다.

오 연구원은 "국내 법인의 견고한 성장, 해외법인의 실적 방어, HK이노엔의 고성장이 뚜렷한 실적 모멘텀으로 업종 내에서 부각될 전망"이라고 분석했다.

권재희 기자 jayful@asiae.co.kr