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[클릭 e종목]"SK, 계열사 업황 개선 반영, 역대 최대 실적"

최종수정 2022.05.19 08:19 기사입력 2022.05.19 08:19

[아시아경제 지연진 기자] IBK투자증권은 SK 에 대해 계열사들의 실적이 늘면서 주주환원이 개선되는 효과가 크게 나타날수 있다고 전망했다.

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김장원 IBK투자증권 연구원은 "SK는 주주환원에 자사주 매입을 명문화했다"며 "주주친화적인 의사결정에 실적이 뒷받침되는 상황을 고려할 때 주가 수준은 실망스럽다"고 했다.


SK는 정유, 통신, 발전, 첨단소재 등 그룹의 주력 사업 업황이 개선됐고, 개선된 수익 변수들이 그대로 실적에 반영되면서 분기 역대 최고 실적을 기록했다. 특히 1분기 실적에선 SK E&S와 첨단소재분야의 비상장사를 주목해야 한다는 지적이다. E&S는 전력 수요가 많은 시기에 전력도매가격(SMP) 상승까지 겹쳐 수익 환경이 매우 좋았고, LNG 가격 상승으로 관련 수익도 늘었을 것으로 추정되고 있다.

머티리얼즈와 실트론으로 구성된 첨단소재사업도 전방산업에서의 수요 증가와 제품 가격 상승으로 호실적을 기록했다는 분석이다. 다만 시기별 제품 수요와 제품 가격의 변동성을 고려할 때 1분기 상황이 지속되기 어려울 수 있다는 우려도 있다. E&S의 전력 수요는 2분기가 비수기이고, 발전 단가 조정을 위한 정책적 움직임으로 가격 조정이 발생할 수 있다. 하지만 유가와 LNG의 글로벌 추세를 토대로 높은 가격 수준이 유지되고 하반기는 전력 수요가 다시 늘기 때문에 우호적인 실적 환경은 지속될 것이라는 전망이다.


김 연구원은 "지주의 연결 실적에 갖는 의미가 간접적일 수 밖에 없지만 계열사의 실적이 향후 수령하게 될 배당금의 사전 지표라는 점에서 무관하지 않다"며 "특히 E&S의 경우 지주가 지분을 90% 소유하며 높은 배당 성향을 유지했기 때문에 실적 개선은 곧 배당총액 확대를 의미한다"고 전했다.


지연진 기자 gyj@asiae.co.kr
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