[클릭 e종목] "삼성SDS, 클라우드 매출액 증가 기대"

DB금융투자 보고서

[아시아경제 이민지 기자] DB금융투자는 29일 삼성에스디에스 (삼성SDS)에 대해 투자의견 매수를 유지하고 목표주가 18만원을 유지했다.

1분기 삼성SDS는 매출액 4조1915억원을 기록해 지난해 같은 기간보다 36.9% 늘었다. 영업이익은 2735억원을 기록해 지난해 같은 기간보다 26% 증가했는데 이는 시장 예상 수준인 2370억원을 웃도는 수치다.

권성률 DB금융투자 연구원은 “지난해 4분기 일회성 비용으로 인한 충격성 영업이익이 다시 정상화됐으며 IT서비스 영업이익률은 14%대로 회복됐다”며 “증가하는 인건비, 클라우드 사업 투자 비용 등을 고려하면 아직 IT서비스 수익성이 본격 개선 추세에 있다고 말하긴 이르지만 수익성이 좋은 클라우드 매출 비중이 점차 증가하면 비용 상승분을 상쇄할 수 있을 것”이라고 말했다. 물류는 운임 강세와 물동량 증가 등으로 2017년 이래 처음으로 2%대 영업이익률에 진입했다.

2분기는 임금 상승에 따른 영향으로 1분기 대비 영업이익이 소폭 감소하겠지만 IT서비스 매출액은 증가할 전망이다. 클라우드 매출액은 매 분기 증가하며 올해는 1조593억원으로 지난해 8731억원 대비 21% 증가할 것으로 전망된다. 클라우드 매출액 증가와 더불어 IT서비스 이익률도 지난해 11.8%에서 올해는 13%로 개선될 것으로 예측된다.

권성률 연구원은 “IT서비스가 클라우드, 솔루션 사업으로 인해 성장성 수익성 측면에서 바닥을 찍고 올라가는 추세를 지켜볼 필요가 있다”며 “과거 통상 20배 수준에 거래되던 PER(주가수익비율)도 지금은 14배 수준에 그쳐 밸류에이션 매력도 크다”고 설명했다.

이민지 기자 ming@asiae.co.kr