美 잭슨홀 미팅, 'R의 공포' 누그러뜨릴까

[이미지출처=로이터연합뉴스]

[아시아경제 고형광 기자] 이번주 국내 증시 향방은 오는 22일(현지시간 기준) 미국에서 열릴 경제토론회 '잭슨홀 미팅'의 결과에 적지 않은 영향을 받을 것으로 보인다. 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 발언 수위에 따라 향후 금리인하 속도를 가늠해볼 수 있기 때문이다. 지난주 미국 국채 장단기 금리 역전으로 이른바 'R(Recession, 경기침체)의 공포'가 글로벌 금융시장을 엄습하면서 잭슨홀 미팅에 더욱 관심이 쏠리는 분위기다.

18일 금융투자업계에 따르면 오는 22일부터 사흘간 미국에서 잭슨홀 미팅이 진행된다. 잭슨홀 미팅은 매년 8월 주요국 중앙은행 총재와 경제전문들이 모여 글로벌 경제 정책 방향에 대해 토론하는 심포지움으로 파월 의장이 연설자로 나선다.

증시전문가들은 "다음달 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC)가 예정돼 있는 만큼 파월 발언에 따라 Fed가 어떤 태도를 취할지를 예상할 수 있을 것"이라고 내다봤다.

김유미 키움증권 연구원은 "이전 버냉키 Fed 전 의장이 잭슨홀 미팅을 통해 양적완화의 신호를 준 경험이 있기 때문에 이번 미팅에서 Fed의 완화적 스탠스가 확인된다면 금융시장에는 긍정적으로 반영될 수 있을 것"이라고 전했다.

특히 지난주 미국 10년물 국채 금리와 2년물 국채 금리가 역전되며 경기침체에 대한 우려가 커지면서 잭슨홀 미팅의 결과에 더욱 관심이 쏠린다. 미국 재무부 10년 만기 국채의 수익률이 장중 한때 1.619%를 기록해 2년물의 1.628%보다 낮아졌다. 장단기 금리 역전이 발생한 것은 지난 2007년 이후 12년 만이다.

통상 채권금리는 단기물보다 장기물이 더 높지만 투자자들이 향후 경제 상황을 부정적으로 볼 때는 장단기 금리차가 줄고 심한 경우에는 역전 현상도 일어난다. 이에 따라 장단기 금리차 축소나 금리역전은 경기 침체의 전조로도 여겨진다.

김병연 NH투자증권 연구원은 "버냉키와 옐런 의장은 잭슨홀 미팅에서 완화적 정책 스탠스를 발표하기도 했다"며 "파월 의장의 완화적 스탠스에 대한 기대감이 장단기 금리차 역전에 따라 확대된 상황"이라고 평가했다.

이어 "파월 의장은 7월 FOMC 이후 기자회견에서 장기적 금리 인하 사이클의 시작이 아니란 발언으로 시장에 실망을 줬지만 성명서에선 양적 긴축(QT) 종료 시점을 앞당겨 비둘기적 스탠스가 확대됐다는 점을 감안할 때 완화적 스탠스에 대한 기대감이 커지는 한 주"라고 덧붙였다.

일각에선 미 연준에 대한 기대감을 낮춰야 한다는 시각도 있다. 나중혁 하나금융투자 연구원은 "지난달 FOMC 금리인하 결정은 만장일치가 아니었고, 더욱이 파월 의장이 강조한 중간 정책 조정(Mid-cycle adjustment)이라는 표현은 연속적인 금리인하 기대를 제한한다"며 "이후 수집된 각종 주요 경제지표 결과 역시 급격한 금리인하 개연성을 낮춘다"고 진단했다. 이에 그는 "이번주 역시 위험자산에 대한 선제적 대응보다는 '선확인'하고 '후대응'에 나서는 전략이 보다 바람직하다"고 조언했다.

고형광 기자 kohk0101@asiae.co.kr